Kapitálové trhy 36. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálovch trzich ve dnech 1. - 5. 9. 2003

Spojené státy

• V pondělí se na trzích neobchodovalo diky svátku Labor Day.
  Hlavní indexy amerických akciových trhů zahájily úterní obchodování mírným růstem podpořeným radou zvýšených analytických upgradu technologických firem. I přes silné hodnoty Indexu Institutu řízení dodávek vypovídající o solidním růstu výrobního sektoru indexy ztratily nedlouho po zahájení na síle a ponořily se do červených čísel. Stejné jako v předchozích dnech i v úterý akcie negativní trend brzy překonaly a vydaly se na plynulou cestu vzhůru. Nejlepší výkon v technologickém sektoru podaly síťové a softwarové tituly, zatímco růstu širšího trhu vévodily akcie leteckých a makléřských společností.
• Americké akciové trhy ve středu rostly jiz čtvrtý den za sebou, a to při velkých objemech obchodů. Trh byl posílen příznivými komentáři o vývoji ekonomiky z Béžové knihy, která pochválila vývoj domácí ekonomiky. Spotřebitelské výdaje a průmyslová aktivita rostly, přírůstky v tomto směru vykázalo 11 z 12 distriktů. Zpráva však kromě důrazu na optimistický vývoj upozornila na přetrvávající slabost ekonomiky - nedostatek nových pracovních míst. Technologiím pomohla rovněž informace firmy Cisco, že její prodeje v srpnu překonaly očekávání. Posilovaly sektory jako software, systémy na zálohováni dat, internet a telekomunikační zařízení.
• Po rozpačitém začátku čtvrtečního obchodování, kdy ceny akcií klesaly, se nakonec trh obrátil k růstu. Impulzem bylo jednak nákupní doporučení analytiků pro akcie firmy Cisco a také zpráva společnosti Procter&Gamble, že zvyšuje odhad budoucích výsledků. I nadále se dařilo především technologickým titulům. Naopak vlivné sektory jako cyklické tituly, finance a maloobchod však ve čtvrtek zaostaly a omezily tak růst celého širšího trhu, když investoři začali vybírat zisky nastřádané během silného růstu těchto skupin.
• V pátek trhy nepříznivě zasáhla zpráva z trhu práce. Za měsíc srpen sice došlo k  poklesu míry nezaměstnanosti z 6,2 % na 6,1 %, avšak ekonomika zároveň ztratila 93 tis. pracovních míst. Analytici přitom očekávali nárust o 12 tis. Tato zpráva se podepsala na počátečním propadu trhu. Nepomohly ani povzbudivé zprávy z technologického sektoru. K dispozici byl upgrade pro Intel od UBS, zvýšený odhad zisku pro Dell od Bear Stearns a take upgrade pro Peoplesoft od D. Securities. Naopak downgrade obdržel Wal-Mart a mezi několika zdravotnickými ústavy společnost First Health.

Evropa

• Akciový trh získal v pondělí podporu růstem vyrobních zakázek, které jsou složkou indexu nákupních manažerů. Rostly akcie společnosti Orange, když jeho majoritní vlastník France Telecom nabídl minoritním akcionářům odkup. Polepšila si společnost SAP a s ni rostly i další softwarové firmy. Rovněž rostly ceny akcii pojišťoven. Evropský akciový trh nebyl v úterý americkým optimismem příliš zasažen. V úspěšném tažení vzhůru pokračovaly akcie pojišťoven. Ztráty zaznamenaly francouzské automobilky po oznámení poklesu prodejů. Růst si naopak připsali výrobci luxusních automobilů jako BMW a Porsche. Akcie na trzích v Evropě ve středu zrychlily růst a vystoupily na nová letošní maxima. Trh vedl technologický sektor v celé s finskou Nokii, z klasických titulů posilovaly přední německé banky v čele s Deutsche Bank a HVB. Pokračoval zájem o softwarové firmy, přidala např. SAP, francouzská IT Gemini nebo britská Logica. Evropské akciové trhy ve středu pri vybírání zisku z letošních maxim ve většině případů mírně oslabily. Ze záporného pásma je nevytáhly ani vesměs příznivé údaje z americké ekonomiky. Proti trendu šli finanční tituly. V pátek vstoupily evropské trhy do obchodování růstem díky polovodičům. Avšak díky nepříznivým zprávám z USA a propadu akcii výrobců automobilů se trhy propadly do červených čísel.