Pesimizmus finančných riaditeľov amerických firiem je značný

Poradenská spoločnosť Deloitte vydala svoju pravidelnú štvrťročnú správu CFO Signals, v ktorej skúma, čo si finanční riaditelia významných amerických firiem myslia o ekonomike, odvetví, firme a kariére. 75 % respondentov pracuje vo firmách s ročnými tržbami 1 miliarda dolárov a viac. Zistenia Deloitte za tretí štvrťrok 2011 sú mierne znepokojujúce, keďže finanční riaditelia sa v posledných mesiacoch stali veľkými pesimistami.

Na začiatku roka viac ako 60 % opýtaných finančných riaditeľov indikovalo rastúci optimizmus. V treťom štvrťroku však nastal pokles na 29 %. Naopak relatívny počet riaditeľov s pesimistickejším výhľadom sa zvýšil z 16 % na súčasných 53 %. Príčinou sú predovšetkým externé faktory, ako sú dlhová kríza v Európe, riziko recesie vo vyspelých krajinách a spomaľujúci rast rozvíjajúcich sa ekonomík.

Obr. 1: Rozdelenie optimistickejších a pesimistickejších finančných riaditeľov v USA (zdroj: Deloitte)

Finanční riaditelia začínajú postupne upravovať projekcie rastu tržieb a zisku nadol. V súčasnosti predpokladajú medziročné zvýšenie predajov o 6,8 %, pričom ešte na začiatku roka očakávali rast o 8,2 %. V prípade zisku očakávajú zvýšenie o 9,3 %. Na začiatku roka bola prognóza na úrovni 12,6 %. Významné je i zníženie predpovede tempa rastu kapitálových výdajov na 7,9 % z 11,8 % očakávaných na začiatku roka. Firmy taktiež neplánujú najímať nových ľudí. Podľa odhadu finančných riaditeľov by zamestnanosť v ekonomike mala vzrásť o slabých 1,2 %.

Tretina predpokladá, že v nasledujúcich rokoch Spojené štáty opäť spadnú do recesie. Len 16 % si myslí, že historicky najnižšie úrokové miery a liatie peňazí do obehu zo strany centrálnej banky podporí zvýšenie kapitálových výdajov a rast záujmu o najímanie nových pracovníkov. Prevláda medzi nimi názor, že väčší úžitok by priniesla reforma daňového systému. Nízke úrokové sadzby by však mali spôsobiť rast objemu vydávaného korporátneho dlhu. I za pomoci dlhu plánuje 38 % opýtaných finančných riaditeľov zaviesť alebo zvýšiť program spätného odkupovania akcií.

Najväčším rizikom na nasledujúce obdobie je ekonomická nestabilita (41 % CFO má tento názor). Nasleduje riziko interných pochybení (23 %) a nadmernej štátnej regulácie (14 %). Približne 92 % finančných riaditeľov uvádza, že fiškálna rovnováha jednotlivých štátov je dôležitá pre podnikateľský úspech ich spoločnosti.

Globálna ekonomika je v súčasnosti na rázcestí. Pravdepodobnosť recesie rastie. Dôvera firiem, domácností i investorov postupne klesá. Tento stav nie je priaznivý pre finančné a komoditné trhy. Ak podniky začnú redukovať výrobu, tak by sme sa mohli dočkať ďalšieho poklesu cien predovšetkým cyklických základných surovín. Naopak stabilizácia vývoja v Európe by mohla upokojiť manažment firiem.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.