ČEZ: Projekce výsledků za 3Q11

...

ČEZ oznámí své čtvrtletní výsledky za 3Q11 zítra před otevřením trhu, které by měly být horší v meziročním srovnání. Negativně se na číslech projeví nižší cena elektřiny, 32% daň na bezplatné emisní povolenky a ztráta z přecenění akciových opcí maďarského MOLu (pokles ceny o 30 %). Tržby ČEZu za 3Q11 odhadujeme na 47,7 mld. Kč (+4,4 % r/r). Provozní zisk před odpisy (EBITDA) by podle našich projekcí měl být nižší v ročním srovnání o 8,1 % na 18,4 mld. Kč. Provozní zisk EBIT očekáváme na úrovni 12,2 mld. Kč (-14,3 % r/r). Finanční položky pod provozním ziskem by měly výsledky ovlivnit negativně (přehodnocení akciových opcí maďarského MOLu, který za 3Q11 poklesl o 30 %). Čistý zisk 7,9 mld. Kč znamená pokles na meziroční bázi o 31,1 %. S reportem za 3Q11 by mohlo vedení společnosti upravit/navýšit své celoroční cíle. Připomeňme, že ČEZ spolu s oznámením výsledků za 2Q11 (16. srpna) zvýšil celoroční cíl, co se týká úrovně čistého zisku. Nově by měla společnost za celý rok 2011 dosáhnout čistého zisku 40,6 mld. Kč (o 0,5 mld. Kč více než v předchozím odhadu). Projekce EBITDA zůstaly beze změn na 84,8 mld. Kč.

Zdroj: ČEZ, J&T Banka, trh