NWR: Provozní zisk za 3Q mírně lepší, čistý zisk pod odhady

...

Dnes ráno reportovala těžařská společnost NWR kvartální výsledky za 3Q11. Výsledky naplnily očekávání, co se týká tržeb, jsou mírně lepší na provozním zisku, nicméně zaostaly za projekcemi na čistém zisku. Vedení společnosti potvrzuje celoroční cíle produkce a prodeje uhlí a koksu a složení produkt mixu. Vzhledem k tomu, že jsou výsledky lepší na provozním zisku, ale pod očekáváním na čistém zisku očekáváme mírně negativní reakci.

Tržby jsou za 3Q11 ve výši 401 mil. EUR (-1,8 % r/r). ve srovnání s konsensem trhu jsou oznámené výnosy mírně lepší (+0,7 %). Pokles v meziročním srovnání je navzdory vyšším cenám uhlí způsoben propadem objemů i koksovatelného uhlí (nepříznivé složení prodaných objemů). Provozní zisk před odpisy EBITDA dosáhl 118 mil. EUR (-11,1 % r/r) a je o 3,4 % nad projekcí trhu. Meziroční pokles jde na vrub inflace nákladů (+14,1 % r/r) . Ve srovnání s naším odhadem je EBITDA také lepší +3,6 %. Pozitivně se na EBITDA projevil růst zásob (v 3Q10 pokles). Provozní zisk (EBIT) 74,3 mil. EUR (-18,8 % r/r) překonal odhady o téměř 7 %. Čistý zisk za 3Q11 je 34,1 mil. EUR (-29,8 % r/r) a na rozdíl od předchozích položek je podstatně horší než očekávání. Trh čekal čistý zisk na úrovni 46 mil. EUR, což je o 26 % vyšší v porovnání se skutečností. Pro nás není čistý zisk překvapením a je ve shodě s naším odhadem (-2,5 %).

Společnost potvrdila celoroční cíle. Celkový vytěžený objem by měl dosáhnout 11 mt uhlí a 800 kt koksu. Prodané objemy by měly dosáhnout 10,3 mt a 525 až 575 kt koksu (sníženo ze 720 kt díky nižší poptávce na trhu). Více informací bude zveřejněno na konferenčním hovoru (11:00 hod. SEČ).

  Zdroj: NWR, J&T Banka