Zhrnutie týždňa: nákupná horúčka sa vrátila na trhy

V uplynulom týždni zavládol na finančných a komoditných trhoch značný optimizmus, keďže centrálne banky sú ochotné naliať na trhy nové peniaze. Vďaka tomu sa darilo predovšetkým drahým kovom a výrazné zhodnotenie predviedli aj akcie. Slabšie sú stále obilniny a potraviny, čo je dôsledok vysokej svetovej produkcie. Cenová korekcia nadol nastala aj v prípade amerického dolára.

Na konci novembra prišla americká centrálna banka spolu s európskymi centrálnymi bankami s nápadom znížiť sadzby dolárových swapov. Toto rozhodnutie pomohlo predovšetkým európskym bankám, ktoré bojujú v posledných týždňoch s krízou likvidity. Zaujímavé bolo aj rozhodnutie Číny znížiť mieru povinných minimálnych rezerv na 21 % z 21,5 %. Inflačné tlaky už opadávajú, takže centrálnym bankám nič nebráni v naliatí ďalších lacných peňazí na trhy. V Spojených štátoch boli uverejnené údaje z trhu práce. Optimistický je predovšetkým pokles miery nezamestnanosti na 8,6 %. Americké firmy zvyšujú dopyt po pracovnej sile, a to aj napriek riziku nízkeho globálneho hospodárskeho rastu.

Americký dolár znehodnotil predovšetkým voči komoditným menám AUD a CAD, pre ktoré je priaznivý výrazný rast cien základných surovín na svetových trhoch. Posilnenie eura voči doláru bolo menšie. Kríza v eurozóne stále nie je vyriešená. Začiatkom týždňa sa kvôli vysokému dopytu investorov po bezpečných aktívach znížili výnosnosti 1ročných nemeckým dlhopisov do záporných čísel. Po úspešnej aukcii francúzskych dlhopisov sa však investori upokojili.

Sektor drahých kovov bol veľmi silný vďaka špekuláciam o treťom programe kvantitatívneho uvoľňovania v Spojených štátoch. Pre platinu a paládium boli priaznivé údaje z USA o raste predajov automobilov. Podľa údajov spoločnosti Autodata sa v novembri predalo v Spojených štátoch na anualizovanej sezónne očistenej báze 13,63 milióna osobných automobilov. To je najvyšší údaj od augusta 2009, kedy bolo v platnosti šrotovné. Keby sa nebral do úvahy tento mesiac, tak sa jedná o najsilnejšie predaje od júna 2008. Oproti minulému roku sa v novembri zvýšil záujem o nákup nových vozidiel o viac ako 11 %.

Cenu ropy tlačia nahor informácie o zvyšujúcom sa napätí v Iráne kvôli jeho atómovému programu. Európska únia sa pridala k USA a sprísnila sankcie voči tejto krajine. Zatiaľ sa stále rokuje o možnosti zastaviť nákupy iránskej ropy. Viac ako 50 % príjmov iránskeho štátneho rozpočtu pochádza z ropného priemyslu.

Obilniny a olejniny dokázali len mierne zhodnotiť. Rast ceny brzdia očakávania vysokej svetovej produkcie. Ukrajina by podľa tamojšieho ministerstva poľnohospodárstva mala v budúcom roku zväčšiť kukuricou osadenú plochu na 4 milióny hektárov z tohtoročných 3,57 milióna. Farmári tak chcú využiť relatívne vysoké ceny. Zaujímavá bola nová správa Ministerstva poľnohospodárstva USA, podľa ktorej by americkí farmári mali v tomto roku dosiahnuť rekordný zisk na úrovni 101 miliárd USD. To je o 28 percent viac oproti minulému roku.

V sektore potravín pokračoval prepad ceny kakaa. Analytici Goldman Sachs upravili svoj cenový výhľad na najbližšie tri mesiace na 2 450 USD z 2 700 USD za tonu. Dôvodom je vysoká produkcia, kvôli ktorej bude svetový trh v prebytku už druhý rok v rade. Pre cukor boli negatívne informácie z Francúzska o vysokej úrode cukrovej repy. Krajina by mala dopestovať 37 miliónov ton repy, pričom v minulom roku bola úroda 33 miliónov.

Ceny akcií vyrazili vďaka lepším ekonomickým správam nahor. Týždňové zhodnotenie indexu S&P 500 je najvyššie od marca 2009. Index ekonomických prekvapení banky Citigroup vzrástol na najvyššiu hodnotu od polovice marca, pričom ešte v júni sa pohyboval na dvojročnom minime. Investorom sa páčia predovšetkým cyklické tituly a banky.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.