Zhrnutie týždňa: investori sa naďalej zbavujú rizikových aktív

V uplynulom týždni panovala na finančných a komoditných trhoch negatívna nálada. Pravdepodobnosť recesie v Európe a výrazného spomalenia globálneho ekonomického rozmachu rastie. Na tento výhľad reagujú cyklické komodity (hlavne ropa a meď) značným poklesom. V posledných dňoch sa nedarí ani drahým kovom, keďže opadávajú inflačné tlaky. Zhodnocujú bezpečné investície, teda americký dolár a vládne dlhopisy USA a Nemecka.

Z USA prišli údaje o inflácii. Medziročný rast cien o 3,4 % bol mierne nižší oproti očakávaniam, avšak jadrová inflácia vzrástla na 2,2 %, čo je najvyššia hodnota od roku 2008. V Spojených štátoch bola uverejnená aj štatistika o priemyselnej produkcii. Tá sa v novembri nečakane znížila medzimesačne o 0,2 %. Štatistický úrad Veľkej Británie uviedol, že počet nezamestnaných ľudí v krajine vzrástol počas troch mesiacov do konca októbra o 128 000 na 2,64 milióna ľudí. To je najviac od roku 1994. Miera nezamestnanosti vyskočila zo 7,9 na 8,3 percenta. Okrem vlády, ktorá sa snaží obmedzovať výdaje, prepúšťajú aj súkromné spoločnosti. Tie sa obávajú výrazného ekonomického útlmu v Európe.

Americký dolár bol silný predovšetkým voči euru a komoditným menám. Kurz EUR/USD poklesol na najnižšiu úroveň od začiatku januára. Príčinou sa stali informácie o ďalších ťažkostiach pri hľadaní riešenia európskej dlhovej krízy. Angela Merkelová uviedla, že Nemecko nepodporí zvýšenie horného limitu financovania Európskeho stabilizačného mechanizmu, ktorý by mal začať fungovať budúci rok.

Sektor drahých kovov zaznamenal extrémny výpredaj. Dôvodom bolo rozhodnutie americkej centrálnej banky neschváliť tretí program kvantitatívneho uvoľňovania. FED uviedol, že americká ekonomika sa zotavuje. Nové lacné peniaze v obehu nie sú zatiaľ potrebné. Cenu platiny a paládia zrážajú informácie o slabších predajoch áut. Európska asociácia výrobcov automobilov uviedla, že v novembri bolo v EU27 zaregistrovaných 1 030 414 nových osobných vozidiel. To je o 3,5 % menej oproti minulému roku. Predaje v prvých 11 mesiacoch roka poklesli o 1,4 %.

Pre cenu ropy sú nepriaznivé údaje o rastúcej produkcii kartelu OPEC, keďže sa zvyšuje ťažba v Líbii. Analytici a investori sú ohľadom ďalšieho vývoja ceny tejto komodity pesimistickí. Napríklad analytici Bank of America si myslia, že v budúcom roku sa rope nepodarí prekonať hranicu 101 dolárov za barel. Cena zemného plynu prepadla na viac ako dvojročné minimum. Príčinou je spomaľovanie priemyselnej aktivity v USA a mierna zima. Pri súčasnej nízkej cene začínajú ťažobné spoločnosti masívne zatvárať vrty. Podľa údajov Baker Hughes poklesol počet aktívnych vrtov v týždni končiacom 9. decembra na 820 z predchádzajúcich 856.

V sektore obilnín a olejnín pokračoval cenový pokles. Argentína by podľa odhadu Obilninovej burzy v Buenos Aires mala dodať 13,6 milióna ton pšenice, pričom doterajší predpoklad bol 13 miliónov. Ukrajinské zásoby obilnín sú momentálne na úrovni 29,3 milióna ton, čo je o 63 percent vyššie oproti minulému roku. Export pšenice i kukurice by sa preto mohol zvýšiť. Čínska vláda uviedla, že produkcia kukurice v krajine bola v tomto roku rekordných 192 miliónov ton. Medziročný nárast úrody je 8,2 %.

Ceny potravín stále padajú. V uplynulom týždni boli najslabšie cukor a káva. Export kávy z Vietnamu by podľa odhadu spoločnosti Archer Consulting mal v tomto mesiaci vzrásť na 150 tisíc ton, pričom predchádzajúci mesiac bol vývoz 71 tisíc ton.

Akciám sa v uplynulom týždni nedarilo. Agentúra Fitch znížila rating európskym i americkým bankám, keďže ekonomické problémy a sprísnenie regulátorných požiadaviek by sa mali negatívne prejaviť na výkonnosti finančných firiem. Zisky firiem v rozvíjajúcich sa krajinách nenapĺňajú očakávania. Analytici predpokladajú, že spoločnosti v indickom indexe SENSEX by v tomto fiškálnom roku (končí v marci 2012) mali zaznamenať pokles ziskov o 7,9 %. Dôvodom sú vysoké náklady na kapitál a inflácia, kvôli ktorej prepadli ziskové marže.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.