Pravidelný týdenní komentář k trhu

...

Předposlední, předvánoční či týden věnovaný památce zesnulého prvního českého prezidenta Václava Havla se na finančních trzích vyznačoval dle očekávání objemově poklidným obchodováním. Domácí index PX uzavřel týden na úrovni 899 bodu, což mezitýdenně představovalo růst o 4,9 %. Investoři se během týdne zaměřili především na mimořádnou injekci likvidity od ECB evropským bankám prostřednictvím 3leté bezlimitní půjčky (LTRO – Long-Term Refinancing Operation). O půjčku požádalo 523 bank v celkovém objemu 489,2 mld. EUR (oček. 293 mld. EUR). Kromě této události se investoři zaměřili na konečná data o HDP v EU za 3Q11, kde svá čísla konečně představila i Itálie (dle očekávání -0,2 % q/q). Jen připomínáme, že Itálie nezveřejnila data při prvním odhadu v listopadu.

 

Z domácích zpráv jsme sledovali dění kolem ČEZu, který v pondělí uvedl, že na základě společného rozhodnutí se svým tureckým partnerem pozastavuje proces prodeje tureckých aktiv. Jako důvod byly uvedeny nedostatečně zajímavé nabídky. Neprovedení prodeje tureckých aktiv naznačuje, v jakém stavu se aktuálně trh s danými aktivy nachází, respektive se zde patrně odráží celková situace na finančních trzích. Zajímavou reakci předvedla akcie na zprávy o potenciálním omezení množství vydaných emisních povolenek ze strany EK na další alokační období (2013-2020). Prudce pozitivní reakci zaznamenala především cena samotné emisní povolenky (úterý +30% d/d). Akcie ukončila týden na 769 Kč (+3,1 % t/t).

V průběhu týdne se rovněž opětovně objevila zpráva o prodejích akcii společnosti CETV jejím generálním ředitelem. Podle vyjádření mluvčí CETV Romany Wyllie, prodeje slouží k financování aktivit generálního ředitele v Rumunsku, čímž nemají nic společného ohledně výhledu hospodaření CETV. Akcie uzavřela týden na 129,6 Kč (-1,8 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií v tomto týdnu byly akcie společnosti VIG (+9,6 %, 800 Kč). Na titulu se neobjevila žádná fundamentální zpráva. Pozitivně působil celkový sentiment, který se aktuálně odvíjí hlavně na finančních titulech. Naopak nejvíce klesajícím titulem byla CETV (-1,8 %, 129,6 Kč). Titul nepříznivě reagoval na opětovné prodeje ze strany generálního ředitele. Tento efekt je trhem běžně vnímán negativně i při vysvětlení využití daných prostředků na jiné konkrétní účely.

Příští poslední a pro většinu trhů nějakým způsobem zkrácený týden roku by měl být ve znamení vánoční a novoroční nálady. Pražská burza bude uzavřena v pondělí 26. prosince. Vzhledem ke končícímu roku nepředpokládáme, že by se na trhu objevily výrazně zásadní zprávy plynoucí z poslední doby tradiční dluhové krize eurozóny. Na programu nejsou žádná jednání, a tudíž by měly na chvilku trh opustit i možné spekulace na jejich výsledky. Pro příští týden tedy očekáváme opětovně objemové spíše mírnější periodu s nevýrazným trendem, který by mohl zůstat lehce v pozitivním gardu díky očekávané absenci negativních zpráv.

Z makroekonomické scény očekáváme, že investoři budou sledovat v USA úterní spotřebitelskou důvěru (oček. 58,5 z 56 bodů) a indexy průmyslové aktivity v Richmondu a Dallasu (očekává se mírně rostoucí výsledek). Ve čtvrtek pak index nákupních manažerů Chicago (oček. 60,3 z 62,6 bodů).