Ktorých komodít a mien sa investori zbavujú?

Údaje Commodity Futures Trading Commission, ktorá sleduje derivátové burzy v USA, ukazujú v posledných mesiacoch výrazný pokles záujmu investorov a špekulantov o nákup komodít. Naopak rastie ochota vstupovať do short pozícií. Veľmi zaujímavá je aj analýza pozície v menových derivátoch. Z nej vyplýva, že čistá predajná pozícia v prípade eura je rekordne vysoká. Investori eurozóne neveria a opúšťajú región.

V druhej polovici minulého roka výrazne poklesla čistá nákupná pozícia investorov v prípade zlata. Momentálne sa nachádza približne na úrovni 173 000 kontraktov, pričom ešte v auguste bola atakovaná hranica 290 000 kontraktov. Neochota investorov nakupovať zlato sa prejavila aj na cene, ktorá sa dostala do pomalého zostupného trendu.

Graf č. 1: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena zlata v USD/oz (zdroj: Bloomberg)

Obrovský prepad čistej nákupnej pozície bol zaznamenaný aj v prípade striebra. Súčasných 20 000 kontraktov je niekoľkoročné minimum. Striebro je viac priemyselne orientované ako zlato. Investorov vyplašili informácie o poklese globálnej aktivity výrobných podnikov, a to predovšetkým v Číne. Tá je najväčším spotrebiteľom kovov na svete.

Graf č. 2: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena striebra v USD/oz (zdroj: Bloomberg)

Výpredaje nákupných pozícií a vstupovanie do short obchodov kvôli obavám z nadbytku produkcie tlačia nadol i cenu kakaa. V jeho prípade je už čistá nákupná pozícia -11 675 kontraktov.

Graf č. 3: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena kakaa v USD/tonu (zdroj: Bloomberg)

Investori a špekulanti neveria ani cukru a od augusta zredukovali čistú nákupnú pozíciu z takmer 200 000 na súčasných 30 000 kontraktov.

Graf č. 4: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena cukru v US centoch/libru (zdroj: Bloomberg)

V súčasnosti majú špekulanti v prípade eura historicky najvyššiu čistú predajnú pozíciu v rozsahu približne 150 000 kontraktov. Ešte v máji pritom s radosťou euro nakupovali. Dôvodom je prehĺbenie dlhovej krízy a špekulácie o rozpade eurozóny.

Graf č. 5: Čistá long pozícia investorov vo futures kontraktoch a spotový kurz EUR/USD (zdroj: Bloomberg)

Výhľad na najbližšie týždne je pre komodity zmiešaný. Nárast čistej nákupnej pozície môže byť zaznamenaný v prípade ropy, keďže hrozba konfliktu v Iráne je stále veľmi vysoká. V sektore kovov sa ešte môžeme dočkať miernej redukcie pozície. Euro je vo veľkej nemilosti investorov. Kapacita na otváranie nových predajných pozícií však už bola do značnej miery vyčerpaná, vďaka čomu by sa prepad kurzu EUR/USD mohol krátkodobo zastaviť.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.