Kodaň, 1.3.2012
Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo Bank
Je zřejmé, žese objevila relativně velká potřeba předejít navyšování kapitálu a tato druháaukce nabízela více “snadno dostupných peněz”, než první kolo.
Ať už se alejedná o poslední LTRO (dlouhodobé refinanční operace), jak tvrdí ECB, nebo ne,stane se i tak tato událost jakýmsi ukazatelem. Pokud byla poslední, pak nám ažhistorie napoví, jestli přístup k extrémně snadno dostupným penězům není bezrizika. Jestliže ale hráči na trhu ECB prohlédli, pak ví, že tato institucepodnikne se zhoršující se ekonomickou situací další kroky, a to bude další kroksměrem k explozi rozvahy ECB. Z krátkodobého pohledu je to dobrá věc, ale zdlouhodobého hlediska riskujeme inflaci a devalvaci.
Je také potřebasledovat, jaká částka poputuje z LTRO do klíčových oblastí. Těmi je trojicestátů Portugalsko, Španělsko a Itálie. Na jejich účty minule přišlo 45 procentz celkové částky. Pokud je teď tato hodnota ještě vyšší, je jasné, že odlivkapitálu pokračuje.
Je zřejmé, žescénář “skutečnost versus naděje” bude pokračovat. Trh se teď soustředí napřibližování se Applu k hranici tisíce dolarů za akcii. Levné peníze fungují,proto se nikdo nepozastaví nad skutečností, že bankovní systém je závislý najediném zdroji vnějšího kapitálu: v našem případě z ECB. Skutečnou výzvou jepak nesoulad toho co dělají banky a reálné ekonomiky. I tentokrát budu citovatSorose:
“Dějinyekonomiky jsou nekonečným seriálem, jehož epizody jsou založeny na nepravdách alžích, ale nikdy ne na pravdě. Jiná cesta k velkým penězům nevede. Důležité jerozpoznat trend, jehož základy stojí na špatných předpokladech, svézt se na něma vystoupit z něj ještě předtím, než bude zdiskreditován.”
Pozornost seteď na chvíli přesune na summit Evropské unie, který se bude konat ve čtvrtek apátek. Při této příležitosti se má Německo rozhodnout, zda podpoří navýšeníEFSF.
Stočený tachometr je dost drahý problém. Jen Poláci kvůli tomu vyhodili 30 miliard z okna
Hybridní už je také Tatra. Vzduchem chlazenému dieselu o výkonu 408 koní pomáhá elektromotor nabízející dalších 680 koní
Luxus téměř západní: Vlády celé socialistické soustavy dostaly k dispozici GAZ 13 Čajku
První generace Škody Octavia je legenda a každý s ní jezdil. Jak dobře tohle auto ale znáte? Kvíz vás prověří
Zatočí Donald Trump s evropskými automobilkami a s elektromobily? Jeho návrat do úřadu není dobrá zpráva
