VIG: Projekce výsledků za 4Q11

...

Vienna Insurance Group (VIG) oznámí své hospodářské výsledky za rok 2011 zítra (29. března) před otevřením trhu. Koncem ledna již společnost zveřejnila předběžný zisk před zdaněním ve výši 560 mil. euro. Naše projekce je v souladu s tímto údajem (559 mil. EUR). Na úrovni čistého zisku pak očekáváme výsledek 414 mil. EUR (+9 % r/r). Společnost již oznámila nekonsolidované pojistné ve výši 9 018 mil. EUR (+3,4 % r/r). Na konsolidované bázi očekáváme nárůst hrubého předepsaného pojistného o 4 % na 8 937 mil. EUR. Náklady na pojistná plnění (odhad: +2,2 % r/r na 6 683 mil. EUR) by měly růst pomaleji, než předepsané pojistné. To je způsobeno příznivými klimatickými podmínkami bez výraznějších hromadných pojistných událostí. Záplavy, které postihly Českou republiku v červenci, se výrazněji do hospodaření nepromítly.

Dividenda ze zisku minulého roku by měla být podle dosavadních indicií na úrovni 1,1 EUR na akcii (3,2% hrubý dividendový výnos). Zajímavé pro investory by mohly být případné informace o tom, co společnost plánuje udělat s přebytkem hotovosti (1,1 mld. EUR na konci září 2011) po neúspěchu v tendru na koupi polské pojišťovny Varta. Nicméně v lednu management prohlásil, že žádnou mimořádnou dividendu neplánuje. Vzhledem k dříve zveřejněným předběžným číslům neočekáváme žádné výraznější překvapení ani výraznější pohyb akcií v souvislosti s výsledky.

Zdroj: VIG, projekce J&T Banky; *bez minoritních podílů