Globálna úverová aktivita opäť stabilne rastie

Spotrebitelia a firmy sa už spamätali z nedávnej recesie. Ochota požičiavať si peniaze rastie nielen v rozvíjajúcich sa ekonomikách, ale aj v Spojených štátoch. Zaostáva len Európa, ktorá bojuje s obrovskými dlhovými problémami niektorých štátov. Domácnosti sa zadlžujú, aby zvýšili svoju spotrebu, čo je pre výrobné podniky dobrá správa. Dopyt po ich produktoch by sa mohol v najbližších mesiacoch zvýšiť.

Podľa údajov Federal Reserve mali americké domácnosti vypožičaných na konci februára 2522 miliárd USD, čo je najviac od apríla 2009. Hospodárska situácia najväčšej ekonomiky sveta sa v posledných mesiacoch značne zlepšila. Miera nezamestnanosti poklesla na 8,2 % a podniky tu plánujú naďalej najímať nových ľudí. Taktiež sa stabilizovala situácia na trhu nehnuteľností, čo značne podporilo optimizmus domácností. V nasledujúcich mesiacoch sa očakáva ďalší rast spotrebiteľských výdajov, ktorý by mal byť do značnej miery financovaný vyšším zadĺžením.

V Európe je odlišná situácia. Finančné inštitúcie tu podľa údajov ECB poskytli ku koncu februára úvery (domácnostiam i podnikom) v objeme 5229 miliárd EUR, čo je najnižší údaj od apríla 2010. Eurozóna je v súčasnosti na pokraji recesie, pričom miera nezamestnanosti je najvyššia za posledných 15 rokov. Vzhľadom k plánovaným vládnym škrtom a úsporným opatreniam sa skoré naštartovanie hospodárskej expanzie nedá očakávať. Objem úverov v ekonomike by preto mohol ešte mierne poklesnúť.

Graf č. 1: Objem spotrebiteľských úverov v USA v miliardách dolárov a všetkých úverov v euurozóne v miliardách eur (zdroj: Bloomberg)

V rozvíjajúcich sa krajinách pokračuje rýchly úverový boom. Zaujímavý je vývoj v Číne. Centrálna banka tu kvôli hroziace bubline pristúpila v uplynulých dvoch rokoch na silnú monetárnu reštrikciu. V súčasnosti však už opäť leje peniaze do obehu. Čínske banky poskytli v prvom štvrťroku nové úvery za 2459 miliárd juanov, čo je o 9 % viac oproti minulému roku. Úverová aktivita rýchlo rastie aj v Južnej Amerike. Napríklad v Brazílii sa celkový objem poskytnutých úverov zvýšil na rekordných 2035 miliárd realov (1130 miliárd USD). Oproti minulému roku nastal rast zadĺženia o 17 %.

Graf č. 2: Jednomesačný objem nových úverov v Číne v miliardách juanov (zdroj: Bloomberg)

Postupný rast úverovej aktivity vo svete podporuje akciové i komoditné trhy. Ak budú mať domácnosti viac dostupných peňazí, tak je pravdepodobné zvýšenie ich spotrebiteľských výdajov. Maloobchodné predaje v Spojených štátoch sú už rekordne vysoké a predpokladá sa ich ďalší rast. Ťahúňom vzostupu globálnej spotreby ostávajú rozvíjajúce sa krajiny. Napríklad v Číne je dopyt po chytrých telefónoch vyšší ako v USA.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.