Zhrnutie týždňa: výpredaje na komoditných trhoch pokračujú

V uplynulom týždni panovala na finančných a komoditných trhoch pesimistická nálada, keďže globálne makroekonomické štatistiky sa naďalej zhoršujú. Prudký pokles ceny zaznamenali drahé i priemyselné kovy. Ďalšie znehodnotenie postihlo aj ropu, kukuricu či bavlnu. Mierny rast ceny predviedla len káva. Dôvod na úsmev mali investori do bezpečných vládnych dlhopisov USA a Nemecka, ktorých ceny výrazne vzrástli. Naopak v prípade akcií nastalo mierne zníženie cien. Na menových trhoch pokračovalo suverénne zhodnocovanie amerického dolára.

Zle makroekonomické údaje prišli z Číny, ktorá je najväčším spotrebiteľom komodít na svete. Priemyselná produkcia i maloobchodné predaje tu rastú najnižším tempom od roku 2009. V Európe sa už otvorene hovorí o možnosti vystúpenia Grécka z eurozóny. Podľa prieskumu agentúry Bloomberg medzi užívateľmi jej predplatených služieb (určených pre investorov, analytikov a obchodníkov) až 57 percent z nich predpokladá do konca roka vylúčenie aspoň jednej krajiny z eurozóny. V januári 2011 očakávalo tento scenár len 11 percent užívateľov.

Neistota na trhoch nahráva americkému doláru, ktorý je stále považovaný za najbezpečnejšiu menu na svete. Pod predajný tlak sa naopak dostali komoditné meny AUD a CAD. Austrálskemu doláru nepomohli ani údaje o poklese miery nezamestnanosti v Austrálii na 4,9 percenta. Analytici očakávali zvýšenie na 5,3 percenta. Pre britskú libru bol negatívny medziročný prepad maloobchodných predajov o 3,3 %. Tamojšie domácnosti sa obávajú recesie, preto radšej šetria.

Drahým kovom sa v uplynulom týždni vôbec nedarilo. Zlato je slabé napriek údajom z Číny o prudkom raste dovozu. V prvom štvrťroku importovala z Hong Kongu 136 ton, čo je šesťnásobne viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Cenu striebra tlačia nadol výpredaje investorov. Čistá nákupná pozícia vo futures sa podľa údajov CFTC znížila za posledné dva mesiace o 68 percent. Spotreba v priemysle rastie. Podľa analytikov Morgan Stanley by sa dopyt zo strany výrobcov elektroniky mal v tomto roku zvýšiť o 5,5 percenta na rekordných 8314 ton.

Ropa je naďalej pod predajným tlakom. Dôvodom sú nielen údaje o slabšom globálnom dopyte, ale aj informácie o rastúcej celosvetovej produkcii. Irak vyťažil v apríli 3,03 milióna barelov ropy denne, čo je o takmer 8 percent viac oproti predchádzajúcemu mesiacu a najviac od roku 1979. Krajina by v nasledujúcom roku chcela zvýšiť produkciu až na 4 milióny barelov denne, vďaka čomu by sa v karteli OPEC stala druhým najväčším producentom po Saudskej Arábii. Viac ropy dodávajú v posledných mesiacoch aj Líbia a Saudská Arábia, takže výpadok z Iránu bol celý pokrytý.

V sektore obilnín a olejnín panovala pesimistická nálada, ktorú podporila predovšetkým nová WASDE správa Ministerstva poľnohospodárstva USA, v ktorej bola uverejnená prvá predpoveď na sezónu 2012/13. V prípade pšenice sa očakávajú konečné zásoby 188 miliónov ton (konečné zásoby tento rok: 197 miliónov). U kukurice by zásoby mali byť 152 miliónov ton (konečné zásoby tento rok: 128 miliónov). V prípade sóje sa predpokladajú zásoby na úrovni 58 miliónov ton (konečné zásoby tento rok: 53 miliónov). Konečné zásoby bavlny by mali byť 74 miliónov ton (konečné zásoby tento rok: 67 miliónov).

Pre cenu kávy bola priaznivá nová produkčná predpoveď brazílskeho ministerstva poľnohospodárstva. V tejto sezóne by krajina mala dodať 50,4 milióna vriec kávy, pričom doterajšia predpoveď bola 49 až 52,3 milióna vriec. Medzi silnejšie komodity patrilo i kakao. Spoločnosť Blommer Chocolate uviedla, že v roku 2020 by globálna spotreba kakaa mohla byť až o 1 milión ton vyššia oproti produkcii. V nasledujúcich 10 rokoch by sa celosvetová spotreba komodity mala zvýšiť o 30 percent.

Na akciových trhoch sa nedarí predovšetkým rozvíjajúcim sa krajinám. Index MSCI Emerging Markets zaznamenal najväčší týždenný pokles od novembra minulého roku. Dôvodom sú predovšetkým údaje o spomaľovaní čínskej i indickej ekonomiky. Fondy pokračujú v sťahovaní peňazí z akcií obchodovaných v týchto krajinách.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.