Od piatku bude Facebook na burze – čo očakávať?

V súčasnosti je jednou z najsledovanejších firiem na svete spoločnosť Facebook. Jej sociálna sieť bude mať za chvíľu miliardu užívateľov na celom svete. Od piatku sa akcie spoločnosti začnú obchodovať na burze. Chuť investorov nakupovať je obrovská, o čom svedčí aj zvýšenie počtu ponúkaných akcií v IPO. Netreba však prepadať mánii a je vhodné pozrieť sa nielen na reálne fundamenty spoločnosti, ale aj na post-IPO výkonnosť firiem z oboru.

Z fundamentálneho hľadiska je Facebook extrémne nadhodnotená keďže investori očakávajú v nasledujúcich rokoch prudký rast tržieb i zisku. Zakladatelia firmy si svoj výtvor cenia na minimálne 100 miliárd dolárov, pričom ročné tržby nedosahujú ani 4 miliardy (pomer P/S je teda 25). Cena konkurenčného Googlu je momentálne 200 miliárd pri ročných tržbách 40 miliárd (pomer P/S je teda 5). Veľkým problémom Facebooku je i znížená schopnosť byť účinným marketingovým nástrojom pre firmy. Užívatelia sociálnej siete nechcú klikať na reklamu. Automobilka General Motors sa už kvôli malému marketingovému dopadu rozhodla stiahnuť platenú reklamu z Facebooku a bude na ňom udržiavať len firemné stránky. Prognózy skorého zdvojnásobenia tržieb sociálnej siete sa preto nemusia naplniť.

V prvý deň obchodovania sa investori môžu tešiť na veľmi hektický cenový vývoj. Stačí sa pozrieť na spoločnosti s podobným zameraním Renren (čínska obdoba Facebooku), Zynga (vyrába hry pre Facebook) a Groupon (zľavový portál). U všetkých troch bol zaznamenaný prudký rast ceny v prvých minútach od začiatku obchodovania. Približne po 20 minútach však nastal prudký pokles. Podobný vývoj v prípade akcií Facebooku by nás neprekvapil.

Graf č. 1: Prvý obchodný deň (4. 5. 2011) spoločnosti Renren (zdroj: Bloomberg)

Graf č. 2: Prvý obchodný deň (16. 12. 2011) spoločnosti Zynga (zdroj: Bloomberg)

Graf č. 3: Prvý obchodný deň (4. 11. 2011) spoločnosti Groupon (zdroj: Bloomberg)

Ešte významnejší bude dlhodobý vývoj cien akcií. Pohľad na akcie firiem Renren, Zynga a Groupon nie je potešujúci. Prvá menovaná spoločnosť stratila od prvého obchodného dňa takmer 70 %, Groupon znehodnotila o 50 %. Zynga sa zatiaľ drží a cena jej akcií poklesla od uvedenia o 10 %.

Graf č. 4: Vývoj cien akcií od prvého obchodného dňa vybraných firiem (zdroj: Bloomberg)

Facebook je nesporne vynikajúca spoločnosť s výborným produktom. Avšak nie je potrebné podliehať investičnej mánii a bezhlavo nakupovať jej akcie. Na trhu sa určite dajú nájsť nemenej atraktívne spoločnosti, ktoré sú omnoho lacnejšie.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.