Zemní plyn u horního okraje obchodního pásma – červencový výhled EIA

Cena zemního plynu se na komoditních burzách ve Spojených státech dostala do obchodního pásma, které je ohraničeno úrovněmi 2,2 a 3 dolary. Aktuálně se nacházíme na horním okraji pásma. Z pohledu technické analýzy se vytvořilo minimálně střednědobé dno. Fundamentální situací se podrobněji zabývá pravidelný měsíční report EIA (U.S. Energy Information Administration).

Obrázek 1: Cena plynu upravená o efekt rolování (Zdroj:CSI)

Spotřeba

EIA očekává celkovou spotřebu zemního plynu v USA v roce 2012 na úrovni 69,9 miliardy stop kubických denně (Bcf/d), což je o 3,3 Bcf/d (4,9 procenta) více oproti předchozímu roku. Odhad z minulého měsíce hovořil o spotřebě na úrovni 69,4 miliardy. Spotřeba při výrobě elektrické energie by měla vykompenzovat pokles komerční spotřeby. V roce 2012 by se měla zvýšit o 21%, především díky nízkým cenám plynu. Maxima by mělo být dosaženo ve třetím čtvrtletí na úrovni 31,2 Bcf/d (v roce 2011 27,7 Bcf/d). Celková poptávka by se měla zvyšovat i v roce 2013, a to na 71,1 Bcf/d.

Produkce a importy

V roce 2011 se celková produkce zvýšila o 4,8 Bcf/d (7,9 procenta), což představuje největší meziroční růst v historii. Příčinou je technologický pokrok v oblasti těžby, který umožnil přístup k novým nalezištím. EIA očekává, že růst produkce bude pokračovat i v roce 2012 a 2013. Tempo by však mělo být o poznání nižší. Důvodem jsou nízké ceny komodity, díky kterým je řada nových projektů nerentabilní. Statistiky společnosti Baker Hughes odhalily, že množství aktivních vrtů propadlo z hodnoty 936 v polovině října na aktuálních 542 (k 6.7.2012), což je pokles o 42,1 procenta. Jedná se o jednu z nejnižších hodnot od roku 1999. Snižování množství aktivních vrtů však není doprovázeno výrazným poklesem produkce, především díky zvyšující se efektivitě těžby.

Zvyšující se produkce v USA vytlačuje zahraniční importy, které by v roce 2012 měly poklesnout 0,2 Bcf/d (2,6 procenta). K poklesu dovozů přispěla i teplá zima. V roce 2013 by se importy měly zvýšit o 2,2%. Dovozy LNG pravděpodobně poklesnou v roce 2012 o 0,4 Bcf/d (44 procent).

Obrázek 2: Množství aktivních vrtů v USA (Zdroj: Baker Hughes )

Obrázek 3: Produkce plynu v USA – období červenec až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 4: Spotřeba plynu v USA – období červenec až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 5: Celková nabídka plynu v USA – období červenec až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 6: Spotřeba a celková nabídka plynu v USA – období červen až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Zásoby

K 29. červnu se zásoby plynu ve Spojených státech pohybovaly na úrovni 3102 Bcf. Ve stejném období minulého roku se pohybovaly o 602 Bcf níže. Aktuálně jsou o 573 Bcf nad pětiletým průměrem. Příčinou vysokých zásob je nadprůměrně teplá zima. EIA očekává, že se zásoby na konci října letošního roku vyšplhají na nový rekord těsně nad 4000 Bcf.

Cena

EIA očekává průměrnou spotovou cenu plynu v roce 2012 na úrovni 2,58 dolaru za MMBtu. V roce následujícím by se měla pohybovat na úrovni 3,22 dolaru za MMbtu.

Poslední zpráva EIA nepřinesla žádné dramatické úpravy odhadů produkce či spotřeby. Stále se nacházíme v situaci, kdy technologický pokrok zajistil dostatečnou produkci komodity. Množství aktivních vrtů nicméně v posledních měsících postupně klesá. Je však pravděpodobné, že jakýkoliv výraznější růst ceny bude doprovázen i růstem počtu aktivních vrtů a tím pádem i růstem produkce. Nízké ceny mají pozitivní vliv na spotřebu, která by se měla v budoucnu zvyšovat. Zásoby komodity jsou aktuálně sice poměrně vysoké, nicméně příznivou zprávou je nadprůměrně teplé počasí v USA, které by mohlo jejich stav zredukovat. Překvapením může být hurikánová sezóna, která by mohla vyřadit část produkce v Mexickém zálivu. Na trhu s plynem budeme i nadále svědky zvýšené volatility. Vstup do dlouhodobých long pozic prozatím nedoporučujeme. Plyn zůstává i nadále vhodný pro krátkodobé spekulace. Z pohledu technické analýzy vytvořila komodita střednědobé dno a aktuálně se pohybuje v rámci obchodního pásma.
 

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.