Ranní komentář pro 29.8.2012

Asijské trhy dnes, podobně jako ty americké včera, postrádaly jasný směr a pohybovaly se od mírných zisků (Japonsko) k mírným ztrátám (Čína). V Evropě začínáme tam, kde jsme skončili včera, německý DAX na rovných 7000 bodech.

Fortuna dnes reportovala své výsledky hospodaření za 1H 2012. Na sázkách přijala společnost za prvních šest měsíců letošního roku 229 mil. EUR, tedy o 4 mil. EUR více než byl odhad trhu. Pozitivně se na tom podepsalo konání fotbalového šampionátu EURO 2012, na který se ve Fortuně prosázelo 17 mil. EUR. Úroveň hrubých výher (GW) vykázala 15,2% meziroční nárůst na 55 mil. EUR při očekávání 56 mil. EUR. GW marže se meziročně zvýšila o 1,2 pb na 24,1 %, nicméně stojí za tím hlavně velmi silný první kvartál letošního roku. Ve druhém kvartále se marže GW naopak meziročně snížila o 2,2 pb na 21,3 %. Důvodem slabších marží ve 2Q byl velmi nízký příspěvek hrubých výher z přijatých sázek na EURO 2012 v kombinaci s vyplácením různých bonusů k nalákání nových hráčů. Ukazatel EBITDA v 1H meziročně poklesl o 14,7 % na 10 mil. EUR kvůli vyšší efektivní dani v ČR platné od letošního roku a také ztrátě z provozu loterie. EBITDA tak zaostala o 1,7 mil. EUR za tržním konsensem. Následně i čistý zisk zaostal za odhady trhu, 5,62 mil. EUR vs. 7,75 mil. EUR. Čistý zisk se tak meziročně snížil o 34,9 % a pokud by i ve 2H 2012 byl vygenerovaný čistý zisk na obdobné úrovni, bude to znamenat dividendu v rozmezí pouze 0,15-0,19 EUR na akcii (vs. 0,23 EUR dividenda z loňského čistého zisku), tedy dividendový výnos jen 4-5,2 %. Celkově hodnotíme dnes zveřejněné výsledky jako mírně horší. (Jiří Šimara)

DNES OČEKÁVÁME:

• V Německu bude zveřejněna spotřebitelská inflace za srpen (předběžné číslo, 14:30).
• V USA nás čeká první revize HDP za 2Q2012 (14:30), jádrová inflace PCE a spotřeba domácností za stejné období, rozjednané prodeje domů za červenec (16:00) a béžová kniha o vývoji americké ekonomiky (20:00).
• Na dluhopisovém trhu v Evropě dnes bude klid, pouze Itálie bude prodávat půlroční pokladniční poukázky v objemu 9 mld. EUR (11:00).

Celý ranní komentář ke stažení zde.