New World Resources: flash analýza výsledků hospodaření za 2Q/1H2012

Výrazněji pozitivní překvapení ovšem přinesla úroveň EBITDA. Ta se 158 mil. EUR překonala jak naše očekávání nastavené na 152,6 mil. EUR, tak i tržní konsensus předpokládající jen 144,6 mil. EUR. Překvapení bylo způsobeno nižšími než odhadovanými jednotkovými náklady na těžbu, které se ve druhém kvartále snížily na 68 EUR/t, meziročně za celé první pololetí pak klesly na 80 EUR/t (tj. -2 % yoy). Díky přísné kontrole nákladů při vyšší těžbě a nárůstu zásob je tak vidět pozitivní překvapení i na provozním zisku za 1H 2012, který překonal tržní očekávání o zhruba 23 %.

Dosažená úroveň čistého zisku nás překvapila jen velmi mírně. Za 2Q 2012 se takřka shodovala s námi očekávanými 28 mil. EUR. Pozitivně se na něm kromě již výše popsaném překvapením na ukazateli EBITDA podepsaly i meziročně nižší čisté finanční náklady.

Společnost mírně navyšuje své odhady co do objemu produkce z pásma 10,8-11 mil. tun na 11-11,1 mil. tun. Upravuje také své očekávání prodejů z rozmezí 10,25-10,5 mil. tun na 10,3-10,4 mil. tun, přičemž by mělo dojít k posílení podílu kvalitnějšího a dražšího koksovatelného uhlí v produktovém mixu ze 48 % v 1H 2012 na 55 % v celoročním rámci. Cíle pro koks zůstávají beze změn.

Pozitivní je i návrh představenstva na vyplacení dividendy za 1H 2012 ve výši 0,06 EUR na akcii. Výše dividendy odpovídá dividendové politice společnosti vyplácet 50 % čistého zisku akcionářům. Výplata by měla proběhnout 19. září a posledním dnem, kdy se budou akcie obchodovat na pražské burze s nárokem na tuto dividendu, bude 5. září.

I když jsou dnes představená čísla pozitivní, tak výrazněji kladné reakci trhu zabraňuje slabší krátkodobý výhled. Podmínky na trhu jsou stále velmi obtížné a rizika dalších poklesů cen uhlí ve 4Q nejsou zanedbatelná. Přehodnocování projektu Debiensko stále probíhá a jeho výsledky očekáváme k závěru letošního roku.

Kompletní flash analýza výsledků NWR za 2Q/1H2012 ke stažení zde. (499,81 KB)