Ranní komentář pro 13.9.2012

Aliance BHP Billiton/Mitsubishi se údajně dohodla na cenách koksovatelného uhlí pro 4Q2012. Podle newyorské konzultační společnosti Doyle Trading Consultants LLC byla dohodnuta cena na úrovni 170 USD/t. To by znamenalo výrazné, 23% snížení ceny ve srovnání s 3Q2012 a zároveň nejnižší cenu koksovatelného uhlí od doby, kdy se přešlo na kvartální kontrakty (tj. na počátku roku 2010). Značný pokles ceny vyjednané mezi australským těžařem a japonskými oceláři, tedy ceny, která je považována tradičně za benchmark pro ostatní subjekty na trhu včetně New World Resources, není pro trh překvapením. Spotové ceny koksovatelného uhlí zažily v posledních týdnech extrémní propad až k úrovním kolem 150 USD/t a trh sousledně s tím snížil odhad vyjednaných kvartálních cenových kontraktů na úrovně kolem 170-180 USD/t. Ačkoliv management NWR říká, že ceny ve střední Evropě mají nyní jinou dynamiku a vliv benchmarkových cen je nižší než v minulosti, nelze od cen vyjednaných NWR na 4Q2012 (očekáváme jejich zveřejnění přibližně za měsíc) očekávat nic pozitivního, zvláště při zvážení aktuálních vysokých zásob uhlí v regionu. Výše zmíněný pokles cen na trhu ukazuje, že cena vyjednaná NWR by se mohla propadnout někam k úrovním pouhých 110 EUR/t, ne-li níže, což v praxi znamená téměř jistou kvartální ztrátu na úrovni hospodářského výsledku. Ačkoliv věříme, že negativní zprávy z trhu jsou v ocenění akcií NWR již z velké části reflektovány, je zřejmé, že zlepšení sentimentu na akciích NWR není na pořadu dne.

Apple včera přestavil novou, dlouho očekávanou verzi iPhonu. Tento přístroj by se měl stát neprodávanějším výrobkem Apple v historii. Nová verze odstranila některé aplikace od konkurenční firmy Goolge, jde například o mapy či aplikaci Youtube, kterou nebudou mít majitelé nových přístrojů předem nainstalovanou. S okamžitou reakcí přišla firma Smasung, která tvrdí, že kvůli podpoře vysokorychlostního internetu LTE podá na Apple patentovou žalobu. Reakce po závěru obchodování +1,5%. (Tomáš Menčík)

DNES OČEKÁVÁME:

• V USA bude na programu zveřejnění srpnové průmyslové inflace (14:30), žádostí o podporu v nezaměstnanosti za uplynulý týden (14:30) a především klíčové zasedání měnového výboru Fedu, kde část trhu očekává oznámení QE3 (oznámení sazeb 18:30, proslov Bernankeho 20:15).
• Na dluhopisovém trhu v Evropě budeme sledovat hlavně aukci italských dluhopisů v objemu až 6,5 mld. EUR (11:00).

Celý ranní komentář ke stažení zde.