Ranní komentář pro 14.9.2012

Asijské trhy také vzrostly i přes negativní informaci od japonské vlády, která přehodnotila aktuální vývoj ekonomiky a nově v letošním roce očekává recesi. To ale nezabránilo hlavním akciovým indexům v růstu: Nikkei +1,83%, Shanghai Composite +0,93%, KOSPI +2,92%.

Třetí kolo kvantitativního uvolňování se od předchozích dvou bude podstatně lišit. První dvě kola měla pevně stanovený finanční objem, zatímco včera Bernanke oznámil, že limitní objem stanovený není, stejně jako není stanovené období, po které bude QE3 probíhat. Jediným konkrétním údajem je měsíční objem, za který Fed bude nakupovat, a to 40 mld USD. Tato informace je pro trh příjemným překvapením, neboť dává americké centrální bance v podstatě neomezenou možnost intervenovat do doby, než splní své cíle. A těmi jsou udržitelný růst ekonomiky a pokles nezaměstnanosti pod 8% směrem k 7%, což je úroveň všeobecně považovaná za optimální. Aktuální nezaměstnanost je 8,1%, nad 8% je nezaměstnanost již od února roku 2009.

Spolu s QE3 také Fed verbálně intervenoval tím, že prodloužil období, po které bude držet úrokovou sazbu blízko nuly. Původně Fed proklamoval do konce roku 2014, nově je to až do poloviny 2015. Bernanke také potvrdil, že operace Twist pokračuje podle plánu až do konce letošního roku.

Fed také vydal novou prognózu růstu ekonomiky v příštích letech. V roce 2013 odhaduje růst o 2,75% při předchozím odhadu 2,5%. V roce 2014 by to mělo být 3,4% z původních 3,25%. Nezaměstnanost na konci příštího roku se započítáním QE3 by měla být mezi 7,6% - 7,9%.

Po oznámení QE3 se hned ozvaly hlasy o hrozící vysoké inflaci, kterou Fed cíluje k 2%. To pravděpodobně není opodstatněné. Když se vezme v úvahu současná nedobrá ekonomická situace, vysoké nevyužité kapacity a velká nezaměstnanost, tak inflace není akutním problémem.

DNES OČEKÁVÁME:

Dnes očekáváme důležitá makrodata zejména z USA. Ve 14:30 přijdou data o maloobchodních tržbách a inflaci, v 15:15 bude zveřejněna průmyslová produkce a v 15:55 potom spotřebitelská důvěra dle univerzity v Michiganu. V Evropě budeme sledovat jen inflaci v eurozóně v 11:00.

Celý ranní komentář ke stažení zde