Ranní komentář pro 14.11.2012

Společnost New World Resources dosáhla v 3Q2012 provozních výnosů 318,7 mil. EUR, což bylo mírně nad očekáváním. Nižší provozní náklady (oproti naší projekci především personální a ostatní) spolu s mírně vyšším pozitivním efektem vytěžených zásob uhlí na výsledovku způsobily, že provozní zisk firmy dosáhl 25,4 mil. EUR, poměrně výrazně nad naši i tržní projekci (10,5 mil. EUR resp. 7,7 mil. EUR), což platí také na zisk EBITDA. Největší rozdíl v reportovaných číslech oproti našemu očekávání je v položce tradičně velmi volatilní a špatně predikovatelné, tj. na čistém finančním výsledku. Ten se obvykle pohybuje na úrovních minus 15-30 mil. EUR, tentokrát firma reportovala jen -6 mil. EUR (naše očekávání -16 mil. EUR) především díky pozitivnímu vlivu přecenění zajišťovacích derivátů. Místo očekávané čisté ztráty tak firma dosáhla v 3Q2012 zisku ve výši 12,8 mil. EUR a samotné výsledky tak lze hodnotit pozitivně. To důležitější jsou nicméně výhledy a ty, jak přiznává management NWR, zůstávají "extrémně nejisté". Management společnosti na základě těchto nepříznivých výhledů slibuje další revizi programu nákladových úspor a přehodnocení plánu investičních výdajů. O Finální rozhodnutí o budoucnosti projektu Debiensko bylo odloženo na začátek příštího roku. Celkově vnímáme výsledky jako lepší, nicméně se špatnými výhledy neočekáváme výraznější a udržitelnější pozitivní reakci na trhu.

Německá firma Infineon odreportovala lepší výsledky za uplynulý kvartál zejména na úrovni zisku, výhledy na rok 2013 ale zaostaly. Ve 3Q dosáhl zisk na akcii 12c v porovnání s očekáváním 7,7c. Tržby také překvapily, i když jen mírně. V roce 2013 očekává firma pokles tržeb o 5-9%, zatímco předchozí odhad byl pokles o 4%. V rámci úspor dojde k dočasnému snížení počtu pracovníků a poklesu investic. Odloženy budou také některé projekty výzkumu a vývoje. Pozitivní zprávou je návrh dividendy za rok 2012 v očekávané výši 12c na akcii. Na začátku obchodování roste cena akcie o 2,4%. (Tomáš Menčík)

Dnes očekáváme:

• Dnes bude za eurozónu zveřejněna průmyslová výroba za měsíc září (11:00). V USA je na programu oznámení průmyslové inflace za říjen, maloobchodních tržeb za stejný měsíc (oboje 14:30) a bude také zveřejněn zápis z posledního zasedání měnového výboru Fedu (20:00).

Celý ranní komentář ke stažení zde.