Chcete vynikajúce výnosy? Investujte do hriechu

Drogy, sex a rock 'n' roll. S týmito troma základnými ľudskými túžbami sa stretávame každý deň. Od malička nás babičky a morálne oddelenia v školách presviedčali, aby sme sa vyhýbali hriechom. Zakázané ovocie však chutná najlepšie. Spoločenská konverzácia sa preto často zvrtne k popisovaniu legendárneho večera, keď rozprávač v piatok v noci „tapetoval“ stenu pri miestnom klube a striptérkam dával malé portréty Boženy Nemcovej.

Pre investorov je dôležité zodpovedanie otázky, či je možné zarobiť na uspokojovaní základných ľudských zlozvykov. International Securities Exchange vytvorila index SINdex, ktorý je zostavený z firiem vyrábajúcich alkohol a cigarety a prevádzkujúcich kasína. Výkonnosť indexu od jeho vytvorenia v roku 1999 je bezpochyby fenomenálnejšia ako večerná návšteva červenej pražskej uličky Ve Smečkách.

Keby investor vložil 1 USD na začiatku roka 1999 do indexu „hriechu“ SINdex a reinvestoval by dividendy, tak by v súčasnosti mal na účte 7,27 USD. Na porovnanie rovnaká investícia do amerického akciového indexu S&P 500 by sa zhodnotila na 1,48 USD. Investícia do globálnych zodpovedných firiem podľa indexu Dow Jones Sustainability Index World by vzrástla na 1,38 USD. Volatilita SINdexu je obrovská. Počas krízy v rokoch 2008-2009 by investor prišiel o približne 60 percent majetku. Ekonomické zotavenie však spôsobilo rýchly návrat na predkrízové úrovne. V tomto roku sa už index vyšplhal na nové maximum.

Graf č. 1: Zhodnotenie investície 1 USD do indexu „hriechu“, svetového indexu zodpovedných firiem DJSI World a amerického akciového indexu S&P 500 (total return, zdroj: Bloomberg)

Napriek výbornej výkonnosti v súčasnosti neexistuje ETF, ktorý by tento index sledoval. Snaha FocusShares o jeho vytvorenie skončila vďaka pokryteckému puritánstvu investorov neúspechom. Omnoho vyšší záujem je o sociálne a environmentálne zodpovedné spoločnosti, ktorých výkonnosť však nie je vyššia oproti všeobecným akciovým indexom.

Kopírovanie indexu našťastie nie je až tak zložité, pretože je zložený z akcií 30 firiem obchodovaných v USA. Do indexu sú zahrnuté aj ADR na akcie zahraničných firiem, ako je napríklad britský výrobca alkoholu Diageo. Váha jednotlivých firiem je rovnaká. Rebalancovanie je každý štvrťrok, pričom ISE oznamuje zmeny minimálne 5 dní pred efektívnym dňom.

Tab. č. 1: Komponenty indexu SINdex (zdroj: ISE)

Firmy z tohto indexu sú typické relatívne vysokým dlhom, čo je jedna z príčin prudkého prepadu cien počas recesie. Investori sa obávali, že firmy nebudú schopné splácať svoje záväzky. Ďalším znakom, ktorý je charakteristický najmä pre producentov cigariet, je vysoký dividendový výnos (približne 5 % za rok).

Výhľad do budúcnosti je priaznivý predovšetkým pre producentov alkoholických nápojov. Zásluhu na tom majú rýchlo bohatnúce domácnosti v rozvíjajúcich sa krajinách. Spoločnosť Diageo odhaduje, že v nasledujúcich štyroch rokoch bude čínsky trh s tvrdým alkoholom rásť o 8 percent ročne. Výrobcovia cigariet zápasia s obrovskou snahou vyspelých štátov obmedziť predaj ich produktov. Na druhej strane je nutné uviesť, že globálny trh s cigaretami je značne koncentrovaný a niekoľko veľkých firiem kontroluje ich distribúciu.

Alkohol, cigarety a gambling sú a v najbližších rokoch budú naďalej veľmi populárne, preto nemá zmysel zatvárať pred týmto aspektom života oči. Racionálne uvažujúci investori sa na svojich a cudzích hriechoch určite pokúsia zarobiť.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.