Ranní komentář k měnovému páru EUR/USD a ekonomickému dění v Evropě a USA

Boj o americký rozpočet pokračuje

Americký kongres není stále schopen se dohodnout na rozpočtových podmínkách pro rok 2013. Neshody jsou vyústěním rozdílné politiky dvou největších stran v USA. Demokraté trvají na zvyšování daní a republikáni požadují systematické škrty, a to hlavně v oblasti mandatorních výdajů. Celková podoba rozpočtu je však zatím v nedohlednu.
A tak se uskutečnění fiskálního útesu stává více a více realističtější a spolu s ním i předpovědi, co by se dělo, kdyby politická reprezentace skutečně do konce letošního roku nedospěla ke konsenzu. Ben Bernanke (šéf FEDu) to vidí jako katastrofu pro americkou ekonomiku. Ve středu bude proto zasedání Fedu ostře sledované. Chad Stone hlavní ekonom rozpočtového výboru prohlásil, že nedohodnou-li se politici o fiskálním útesu do konce prosince, pád amerického hospodářství bude nevyhnutelný a strmý.
Dle jeho slov si kongres sám sobě vytvořil problémy, když spojil jednání o zvyšování daní a snížení výdajů do jednoho balíku. Uměle tak vytvořil pojem fiskální útes, který momentálně straší všechny zákonodárce a investory.

Přerušená jednání
Jednání se zasekla u neústupných demokratů v čele s prezidentem Barackem Obamou, který trvá na zvýšení daňové sazby pro nejvíce vydělávající Američany, a to z 35 procent na 39,6 procenta. I když někteří republikáni ze svých požadavků pomalu povolují, dohoda je zatím v nedohlednu. Dosud trhy neprojevily žádnou známku paniky, ale jejich trpělivost může vypršet, když se američtí zákonodárci do konce tohoto týdne neposunou v jednáních dále.
Rozpočtový výbor amerického kongresu odhaduje, že Spojené státy se počátkem roku ocitnou v recesi, jestliže nedojde k nalezení kompromisu a dosažení konsenzu v oblasti fiskálního útesu. Míra nezaměstnanosti by tak mohla stoupnoutaž k 9,1 procentům.

Finanční trhy
Obchodníci na finančních trzích zůstávají optimističtí ohledně nalezení kompromisu.
Někteří ekonomové začali používat namísto pojmu fiskální útes, raději fiskální svah. Obavy některých skeptiků, jsou prý přehnané a i v případě, že kompromis nebude dohodnut do konce roku, tak by se nemělo stát nic zásadního.
Velmi citlivě však na jednání v kongresu reagují americké akcie, které jsou nadprůměrně volatelní při vyhlašování novinek z kongresu. V případě nalezení shody tak může dojít k silnému posílení akcií společně s americkým dolarem.
Například Index S&P 500 se 29. listopadu během tří minut propadl o 0,5 procenta, když šéf republikánů prohlásil, že zatím nevidí cestu ke kompromisu.

Evropa

Itálie
Italský premiér Mario Monti v sobotu prohlásil, že podá rezignaci, jakmile bude schválen rozpočet na příští rok. Rozhodl se tak poté, co ve čtvrtek strana expremiéra Silvia Berlusconiho oznámila, že stahuje svou podporu současné “vládě univerzitních profesorů". Premiér odchází tedy v okamžiku, kdy Berlusconi vyhlásil, že se plánuje vrátit na politickou scénu a kandidovat příští rok ve volbách. Poté co Monti v zemi prosadil řadu bolestivých úsporných opatření, chce nyní Berlsuconi využít nespokojených Italů ke svému znovuzvolení.
Mario Monti záměrně počkal se svým prohlášením na víkend, kdy jsou finanční trhy zavřené, aby tak měly dostatek času absorbovat tuto informaci a nezpůsobily zbytečně přehnané cenové výkyvy.
Parlament by tedy mohl být rozpuštěn ještě do konce letošního roku a volby by se mohly konat nejspíš 10. února.
Mario Monti se zatím nevyjádřil, jestli bude v nadcházejících volbách kandidovat.

Řecko
Atény prodloužily termín, do kdy se mohou zájemci o odkup řeckých státních dluhopisů přihlásit, a to do úterý 11. prosince 13:00 SEČ. Helénská republika plánuje odkoupit papíry v nominální hodnotě 30 mld. eur asi za třetinovou cenu. Podle tamních zdrojů Řekové zatím obdrželi nabídky na odkup dluhopisů ve výši 26 – 27 mld. eur. Atény předpokládají, že prodloužení termínu by mohlo vést k nárůstu poptávky a dosažení již zmiňovaného cíle 30 mld. eur.
Programu odkupu řeckých státních dluhopisů se mohou zúčastnit soukromí věřitelé, kteří vlastní dluhopisy v celkovém objemu zhruba 63 miliard eur (asi 1,6 bilionu Kč). Z toho na řecké banky připadá podle odhadů zhruba 17 miliard eur.
Atény budou v průměru odkupovat dluhopisy za cenu rovnou přibližně jedné třetině jejich nominální hodnoty. Tedy na odkup dluhopisů v hodnotě 30 mld. eur použijí jenom cca 10 mld. eur. I ty si ale musely půjčit. Hlavním zdrojem financování Řecka je od roku 2010 (kdy Řecko poprvé požádalo o pomoc) tzv. “trojka“ a řecké banky.
Celkové zadlužení Řecka by se ve finále mělo snížit asi o 20 miliard eur.

Eurodolar vstoupil do nového týdne velkým gapem a otevřel na ceně 1,2888. Propadl se tak zpět k fibonacci hladině 50, kde momentálně konsoliduje. Na hodinovém grafu jsou vidět místa, kde se nabídka s poptávkou přetahovaly o cenu. Pásmo mezi 1,2973 a 1,2948 jsme proráželi téměř 14 hodin. Podobná cenová hranice se tvoří i momentálně v pásmu mezi 1,2913 a 1,2893. Na grafu vidíme, že se eurodolar dostal do klesajícího trendu a tak v dnešním intradenním obchodování bude bezpečnější zaměřit se na krátké pozice. Vstup do obchodu bych hledal při proražení fibonacciho hladiny 50.
Rád bych upozornil také ne situaci, že cena se většinou snaží vyplnit gap a tak je možný krátký pohyb nahoru.

Na grafu indexu amerického dolaru vidíme pozvolné posilování. V pátek dosáhl americký dolar vůči ostatním měnám svého 12denního maxima. Nakonec jsme páteční seanci uzavřeli na hodnotě 66,64. Trh se již dvakrát odrazil od růstové trendové čáry a na oscilátoru se vytvořila skrytá býčí divergence, která napovídá, že trh může pokračovat v posilování. Přes všechny tyto technické signály je potřeba být pozorný k fundamentálním zprávám z kongresu.