Zhrnutie týždňa: Európa sa naďalej ekonomicky trápi

V uplynulom týždni sme na finančných a komoditných trhoch sledovali pomerne výrazný pokles cien v sektore drahých kovov. Príčinou je rýchle opadávanie nadšenia investorov z držby týchto komodít. Znehodnotili aj potraviny. Pre ich ceny je nepriaznivá vysoká ponuka na globálnom trhu. Nahor smeruje cena ropy, aj keď v piatok sa najmä ropa WTI dostala pod silný predajný tlak. Americké akcie sú stále silné, ale tempo ich zhodnocovania značne opadlo.

Z eurozóny prišla nepriaznivá štatistika o poklese HDP v poslednom štvrťroku 2012 o 0,6 % oproti predchádzajúcim trom mesiacom. Analytici predpokladali redukciu o 0,4 %. V celom roku 2012 nastalo zníženie ekonomickej aktivity o 0,5 %. Veľmi nepriaznivé je, že Nemecko, Francúzsko a Taliansko, tri najväčšie ekonomiky Európy, zaznamenali prepad HDP. Sklamal i údaj o priemyselnej produkcii v USA. Výroba poklesla v januári medzimesačne o 0,1 %, pričom sa predpokladal rast o 0,2 %.

Európske meny sa dostali pod predajný tlak. Najslabšia bola britská libra. Príčinou sa stali slabé ekonomické údaje. Maloobchodné predaje sa tu v januári znížili o 0,6 % oproti predchádzajúcemu mesiacu, pričom analytici predpokladali rast o 0,5 %. Britská ekonomika zaznamenala v poslednom štvrťroku 2012 prepad HDP o 0,3 %. Japonský jen prestal prudko znehodnocovať, keďže medzi politikmi vyspelých krajín sa rozpútala vášnivá debata o zamedzení tzv. menových vojen.

Ceny drahých kovov prepadli. Príčinou je pokles záujmu investorov, keďže inflácia vo svete je tvrdohlavo nízka. Organizácia World Gold Council uverejnila svoju pravidelnú štvrťročnú správu Gold Demand Trends, v ktorej skúma vývoj na globálnom trhu so zlatom v poslednom štvrťroku 2012. Od začiatku októbra do konca decembra sa globálne spotrebovalo 1196 ton zlata, čo je o 4 % viac oproti rovnakému obdobiu minulého roka. V dolárovom vyjadrení bol zaznamenaný rast o 6 % na 66,2 miliardy USD.

Pre cenu ropy sú nepriaznivé informácie zo Spojených štátov o rýchlom raste tamojšej ťažby. Ministerstvo energetiky USA uviedlo, že v predchádzajúcom týždni bolo v Spojených štátoch vyťažených 7,06 milióna barelov ropy denne, čo je o 1 percento viac oproti predchádzajúcemu týždňu a najviac od decembra 1992. Vyššia produkcia je spôsobená zavádzaním nových techník ťažby na starých i nových ložiskách. Zemný plyn obchodovaný v New Yorku oslabil na jednomesačné minimum. Zásoby v USA poklesli v týždni končiacom 8. februára o 157 miliónov kubických stôp, pričom analytici očakávali zníženie o 166 miliónov. Zásoby sú o 16 % vyššie oproti päťročnému priemeru.

V sektore obilnín a olejnín prevládala stagnácia. Cenu kukurice zrážajú informácie o poklese produkcie etanolu v USA na najnižšiu úroveň od júna 2010. Veľmi silná je stále bavlna. International Cotton Advisory Committee uviedla, že v tomto roku by farmári mali na celom svete osiať bavlnou plochu 31,58 milióna hektárov, čo je o takmer 8 percent menej oproti minulej sezóne. Produkcia by sa kvôli tomu mohla znížiť až o 11 percent na 23,2 milióna ton. Zásoby na konci sezóny budú pravdepodobne na úrovni 16 miliónov ton (medziročné zníženie o 5 percent).

Postupný prepad cien v sektore potravín pokračuje. Kakao zlacňuje vďaka informáciám o vysokej produkcii v západnej Afrike. V prípade cukru sa očakáva vysoký globálny prebytok. Spoločnosť Kingsman predpokladá, že v sezóne 2013/14 bude produkcia cukru o 11,5 milióna ton vyššia oproti spotrebe. Brazília by v tomto roku mala dopestovať rekordných 580 miliónov ton cukrovej trstiny.

Americký akciový index S&P 500 sa vyšplhal na najvyššiu cenu od októbra 2007. Implikovaná volatilita meraná indexom VIX naopak prepadla na najnižšiu úroveň za viac ako päť rokov. V prípade akcií obchodovaných na rozvíjajúcich sa trhoch sa volatilita prepadla až na 15ročné minimum.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.