Telefónica CR: Očekávané výsledky a dividenda

...

Telefónica CR zveřejní hospodářské výsledky za 4Q12 ve středu (27. 2.). Celkové tržby odhadujeme na úrovni 12,6 mld. Kč či pokles o 6,2 %. Pokles by měly zaznamenat obě telefonie a to mobilní -8,3 % a fixní -7,2 %. Nepočítáme s mimořádnými tržbami z prodeje aktiv. OIBDA by měla zaznamenat 13,2% propad při nižší marži 40,2 %. Čistý zisk by měl být bez loňského vlivu odložené daně ze Slovenska, což meziročně způsobí 38,2% propad na 1,8 mld. Kč.

Očekáváme, že stěžejní bude návrh na dividendu. Očekáváme 30-35 Kč/akcii, což může být pro část trhu negativní překvapení. Nicméně případná negativní reakce trhu k či pod 300 Kč úroveň bychom vnímali jako vhodnou příležitost pro střednědobé dividendové hráče s oček. 10% hrubým dividendovým výnosem. Zde očekáváme, že společnost bude chtít nastavit tříleté období s neměnnou výší dividendy (tak činila doposud). Riziko je stále výsledek aukce nových frekvencí, ale k těm nové informace ve středu nezazní.

Zdroje: Telefonica CR a J&T Banka