Situace v Německu po poklesu indexu Ifo v dubnu 2013

Mads Koefoed, hlavní makroekonomický stratég Saxo Bank.

Index podnikatelského klimatu podle výzkumného institutu Ifo v dubnu v Německu klesl o 3,3 bodu na 104,4 bodu, zatímco konsensus trhu očekával snížení na 106,2 bodu. Jde tak o druhý pokles v řadě. Ukazatel současné situace v dubnu oslabil o 2,7 bodu na 107,7 bodu. Dílčí index podnikatelských očekávání se pak snížil o dva body na 101,6 bodu. Hodnota indexu odráží postoj představitelů zhruba 7000 firem z celého Německa.

Hlavním problémem zůstává nadále nejistota ohledně eurozóny, a to včetně politické situace v Itálii. Tam nakonec 87letý dosavadní prezident Giorgio Napolitano zůstane v úřadě dalších sedm let poté, co žádný z prezidentských kandidátů nezískal dostatečnou podporu.

Podmínky pro vývozce jsou navíc nadále náročné. Nepomáhá jim navíc ani posílení eura o 10 procent od léta roku 2012.

Saxo Bank očekává, že se Německo i přes pokles nálady Ifo ubrání recesi eurozóny. Růst německé ekonomiky by měl dle našeho odhadu být podobný jako v loňském roce, tedy 0,9 procenta.

Zahraniční obchod německé ekonomiky bude těžit především ze silnějšího růstu globálního obchodu. Očekává se navíc zvýšení domácí poptávky v Německu. To navíc nemusí akutně řešit fiskální konsolidaci, protože se mu podařilo vyrovnat svůj rozpočet o dva roky dříve.

Dobrá situace na německém trhu práce, rostoucí reálné příjmy a obecně dobrá bilance tamních domácností navíc bude podporovat soukromou spotřebu v Německu.

Příspěvek Situace v Německu po poklesu indexu Ifo v dubnu 2013 pochází z Saxo Bank 24/7