ECB snížila sazby. Draghi naznačil, že ECB bude kupovat ABS

Většina analytiků snižování sazeb ECB čekala. ECB ke snížení sazby přistoupila poprvé za deset měsíců.
Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání v Bratislavě přijala tato měnová rozhodnutí:

1. Základní nabídková sazba pro hlavní refinanční operace Eurosystému se od operace, která bude vypořádána 8. května 2013, sníží o 25 bazických bodů na 0,50 %.

2. Úroková sazba mezní zápůjční facility se s účinností od 8. května 2013 sníží o 50 bazických bodů na 1,00 %.

3. Úroková sazba vkladové facility zůstává beze změny na úrovni 0,00 %.

Prezident ECB tato rozhodnutí zdůvodnil na tiskové konferenci, která začala v 14:30. Jedná se o reakci ECB na špatné hospodářské indikátory z minulých týdnů. Draghi připustil další snižování sazeb. V eurozóně se stále zvyšuje nezaměstnanost a Německo, motor evropské ekonomiky, ztrácí sílu.
Draghi připomněl, že: „Reálný HDP, který ve třetím čtvrtletí 2012 zaznamenal pokles o 0,1%, se v posledním čtvrtletí 2012 snížil o 0,6%. Produkce tak klesá pět čtvrtletí za sebou. Podmínky na trhu práce jsou celkově i nadále nepříznivé. Nejnovější vývoj krátkodobých ukazatelů, zejména údajů z průzkumů, poukazuje na to, že slabý hospodářský sentiment pokračuje i během jara tohoto roku.“

Dragi připomněl, že země v dluhových problémech reagovaly špatně na potíže. Místo toho, aby snižovaly náklady, tak zvyšovaly daně. Řekl doslova: „Zde mluvíme o zvýšení daní ve světovém regiónu, kde jsou daně již tak velmi vysoké.“ Připomněl také, že ECB nemůže přímo zachránit zbankrotované banky. Přesto se o to snaží prostřednictvím ELA operací, díky kterým poskytuje zbankrotovaným bankám neomezenou likviditu. Také konstatoval, že nemůže přímo financovat státy, ačkoliv to činí na sekundárních trzích prostřednictvím OTM, kdy neomezeně zkupuje dluhopisy bankrotujících států. Draghi vyjádřil uspokojení z toho, že se podařilo snížit disproporce v systému TARGET 2 a současně se podařilo snížit úrokové míry ve státech postižených dluhovými problémy.

graf č.1: Disproporce vzniklé v systému TARGET 2 v reakci na dluhovou krizi v eurozóně (zdroj: eurocrisismonitor.com)

Euro v reakci na očekávanou informaci nejdříve krátce oslabilo a poté pokračovalo v posilování vůči dolaru. Euro začalo značně oslabovat až v rámci diskuze s novináři, kdy Draghi naznačil, že ECB by mohla začít ve spolupráci s Evropskou investiční bankou nakupovat cenné papíry, které jsou kryty aktivy (ABS), aby tento trh oživila.
Monetární politika Fedu, který uvolňuje do ekonomiky prostřednictvím nákupu dluhopisů a ABS 85 miliard dolarů měsíčně, je více rozvolněná než politika ECB. Proto se dá očekávat další posilování eura vůči dolaru. Jedinou změnou by právě mohlo být to, že by ECB sama začala nakupovat ABS v obdobném objemu. Jak řekl Draghi, vše je zatím ve stádiu plánů.

graf č.2: EURUSD, M1, 2013.05.02, (zdroj: Colosseum MetaTrader 5)

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.