Komerční banka: Výsledky pod odhady, propad výnosů akceleruje

...

Komerční banka (KB), podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1Q 2012, dosáhla čistého zisku 3 146 mil. Kč, což je méně, než očekával trh (3 254 mil. Kč). I přes výrazné úspory na straně nákladů a přetrvávající nízkou úroveň opravných položek není banka schopna kompenzovat akcelerující pokles výnosů. Objem úvěrového portfolia sice nadále roste (+5 %) r/r stejně jako klientské vklady (+6 %), nicméně úroková marže poklesla na 2,9 % (z 3,2 % v 1Q 2012). To je dáno rostoucím podílem nízkomaržových úvěrů (hypotéky, korporátní úvěry), rostoucí konkurencí a nízkými tržními sazbami.

Celkově jsou pro nás výsledky zklamáním. Pozitivní je vývoj nákladů, nicméně propad výnosů je rychlejší, než jsme očekávali a tento trend bude zřejmě přetrvávat i po zbytek roku. Po růstu z posledních dní tak lze dnes očekávat negativní reakci akcií. Konferenční hovor k výsledkům se koná dnes od 16:30 SEČ.

  Zdroj: KB, projekce J&T Banky