Ranní přehled: 24/05/13: ČEZ, Telefonica, NWR, Orco, Deutsche Bank, ruské společnosti

...

Index PX: 979 bodů (-1,1 % d/d); objem: 885 mil. Kč

Komentář k trhu
Pražská burza včera následovala evropské výprodeje. Index PX aktuálně odevzdal 1,05 %, přitom západoevropské indexy se propadly o více jak 2 %. Důvodem byl středeční propad amerických trhů na základě zápisu ze zasedání Fedu, kde investory vystrašily poznámky o utahování měnové politiky. Rychlé vybírání zisků pak podpořil prudký nárůst japonských výnosů dluhopisů a pokles indexu průmyslové aktivity v Číně pod 50 bodů. Nejslabšími sektory tak byly těžební společnosti a banky. V rámci BCPP se však pod prodejní tlak dostaly ještě akcie ČEZu, když svoji cílovku na titul upravili analytici Erste Group ze 731 Kč na 606 Kč. Výsledky před otevřením reportovala společnost Pegas: k pozitivnímu překvapení došlo jak na tržbách, tak na čistém zisku, meziroční propad byl dán kurzovými ztrátami. Akcie Pegasu posílily o 2,3 % na 553,60 Kč. Komerční banka zcela ignorovala negativní sentiment a rostla až na 3830 Kč. Erste Group naopak propadla na 655 Kč. NWR spadlo až na 33,65 Kč po snížení dluhového ratingu.

ČEZ: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota)
Ministr financí Miroslav Kalousek si není jistý efektivitou dostavby jaderné elektrárny Temelín. Podle něj je nutné zvážit efektivitu projektu spolu s otázkou energetické bezpečnosti státu. Vládu seznámí se svým názorem do prázdnin. Ze současných podmínek, kdy je cena elektřiny pod hranicí 39 EUR/MWh je z našeho pohledu dostavba dvou nových jaderných jednotek ztrátová. ČEZ by měl vybrat vítěze tendru na podzim a smlouva o dostavbě by se měla podepsat do konce roku.

NWR: Negativní (Analytik: Bohumil Trampota)
Agentura S&P snížila společnosti NWR rating na stupeň B z B+ se stabilním výhledem. Jako hlavní důvody uvádí snížení produkce a nízké ceny uhlí v 2H13. Výsledky NWR ve zbytku roku 2013 a v roce 2014 budou podle S&P slabé. S&P zároveň věří, že krátkodobá optimalizační opatření zajištující udržení přiměřené likvidity budou úspěšná, což odráží stabilní výhled. Akcie NWR oslabily včera o 4,1 % na cenu 33,7 Kč, což je historické minimum.

TEF: Negativní/neutrální (Analytik: Milan Vaníček)
Dle domácího tisku žaluje společnost Bell Trade domácí Telefonicu CR o 3,2 mld. Kč (zhruba 10 Kč/akcii) ohledně údajných pohledávek plynoucích z ujednání z roku 2003 s dřívějším Českým Telecomem. Dle vyjádření společnosti je tento potenciální nárok neoprávněný a i tak se k němu doposud přistupovalo ve smyslu nevytváření opravných položek. Zpráva vzhledem k relativnímu rozsahu na akcii (10 Kč) je to spíše psychologicky nepříznivá, nicméně neočekáváme, že by zde měl nastat faktický dopad. Nasvědčuje tomu i dosavadní průběh sporu na Slovensku a rovněž postoj samotné společnosti (nulové oprávky).

Konkurenční T-Mobile uvedl, že podnikne právní kroky na úrovni ČR a i EU v návaznosti na podmínky nové aukce mobilních kmitočtů. Podotkl, že jednou z možností je rovněž neúčast v aukci. Očekáváme, že obdobné kroky podnikají i ostatní hráči na trhu. Současně však vnímáme, že hlavní rozhodovací pravomoc má ČTÚ, což zmírňuje potenciál výraznějších změn ke stávajícím podmínkám dle našeho názoru.

Orco: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska)
Akcionáři Alchemy Special Opportunities a Kingstown Capital Management se snaží o odložení valné hromady Orka na 27. června. Z jejich vyjádření plyne, že chtějí dát čas dalším akcionářům k registraci svých akcií na valnou hromadu, aby firmy Radovana Vítka (cca 30% podíl) nemohly prosadit své návrhy na nových 5 členů představenstva a ovládnout tak firmu. Alchemy a Kingstown k zablokování návrhů samy nestačí. Mají společně cca 23 % akcií.

Komentář k americkému trhu (Marek Trúchly)
Americké akciové trhy v úvodu včerejší seance pokračovaly v poklesu, když investory znepokojil středeční zápis z výboru měnové politiky Fedu. Zastavit výprodej nedokázala ani pravidelná data z trhu práce, která se vesměs shodovala s očekáváním trhu. Obrat přinesl nemovitostní trh, který v dubnu vykázal výborná čísla. Hlavní indexy smazaly procentní propady a v půlce obchodního dne se obchodovaly v plusových hodnotách. Závěr byl kolem nuly. Ze sektorů se nejvíce dařilo stavebnictví, nejméně financím. Růst jsme zaznamenali na drahých kovech, kde zlato i stříbro si připsaly 1,5 %. Akcie Hewlett Packard rozšiřovaly zisky po výborných číslech, nakonec +17,2 %. Ford - 1,1 % po oznámení ukončení výroby v Austrálii.