Souhrn týdne 28.6. - 2.7. na trzích USA

a ... zvýšení sazeb, zdálo se, že opět panuje býčí nálada. Čtvrteční a páteční propad však tuto domněnku vyvrátil. Všechny důležité indexy uzavřely týden níže, DJIA o 0,86%, S&P o 0,8% a Nasdaq Composite o 0,93%.

Makroekonomická čísla

Minulý týden bylo oznámeno mnoho důležitých makroekonomických čísel. V pondělí byly ohlášeny hodnoty růstu příjmů a výdajů jednotlivců v USA za měsíc květen. Zatímco příjmy vzrostly v květnu o 0,6%, přírůstek výdajů byl 1%. Za duben byl nárůst příjmů stejný – tedy 0,6%, výdaje v dubnu vzrostly o 0,3. Odhady ekonomů přitom byly oproti konečným výsledkům nižší: 0,5%-ní růst příjmů a 0,8%-ní růst výdajů.

Důvěra spotřebitelů v USA v měsíci červnu výrazně vzrostla a dostala se až na své dvouleté maximum. V úterý oznámený index důvěry vzrostl na 101,9 z květnové hodnoty 93,1. Ekonomové očekávali mnohem menší růst na hodnotu 95. Podíl spotřebitelů, kteří označili stav ekonomiky za dobrý je 25,6%, v květnu to bylo jen 22,2%. Naopak klesl počet lidí, kteří označili získání práce za obtížné, na 26,5% z předchozí hodnoty 30,3%.

Středa přinesla velmi očekávané zvýšení základní úrokové sazby federal funds rate. Růst sazby na 1,25% však nebylo pro trh žádným překvapením, protože se čekalo dlouho dopředu. Vývoj této sazby v nadcházejících měsících bude pro americkou  ekonomiku klíčový.

Aktivita ve výrobním sektoru USA se zpomalila, ale stále zůstává silná. ISM index mapující výrobní aktivitu na celém území USA má za červen hodnotu 61,1%. Minulý měsíc to bylo 62,8%.  Ekonomové předpokládali pokles na 61,5%. Většina subindexů vykazuje v za červen nižší míru růstu. Index nových objednávek spadnul na 60% ze 62,% v květnu, index produkce na 63,2% z 64,8%, index placených cen na 81% z 86%. Hodnoty indexů vyšší než 50 znamenají expanzi.

Pátek přinesl zprávy o stavu zaměstnanosti, které jsou vždy mají velký vliv na akciové trhy. Růst zaměstnanosti v USA se v červnu výrazně zpomalil. Počet pracovních míst se v červnu zvýšil pouze o 122 000, což je necelá polovina očekávaného počtu 244 000. Míra nezaměstnanosti zůstává stejná – 5,6%.  Průměrná hodinová mzda vzrostla o dva centy na 15,65, což znamená nárůst 0,1%, očekával se přitom nárůst 0,3%.

V pátek byly ještě uveřejněn vývoj výrobních zakázek. Výrobní zakázky klesly v květnu podruhé za sebou. Počet zakázek poklesl o 0,3%, tedy o méně, než očekávaných 0,8%.

Další významné zprávy uplynulého týdne

V pondělí byla předána suverenita irácké vládě ze strany USA. Tento prozatím spíše formální akt by měl v budoucnu přinést uklidnění situace v Iráku. Očekává se od něj snižení počtu bombových útoků a sabotážních akcí proti zařízením na těžbu a rozvody ropy. Zdá se však, že zatím tento akt přílišné uklidnění nepřináší, když se prakticky denně objevují zprávy o nových útocích v Iráku.

Byron Wien, analytik společnosti Morgan Stanley, oznámil, že zůstává nadále optimistický ohledně vývoje akciových trhů. Ke konci roku očekává hodnotu indexu S&P 500 ($SPX) 1 300 bodů. To by znamenalo 15%-ní nárůst oproti jeho pondělní uzavírací ceně 1 133. Wien se domnívá, že současná míra pesimismu na světových trzích je přehnaná.

Společnost General Mills, Inc. (GIS), výrobce balených potravin, oznámil svůj čistý zisk za čtvrté fiskální čtvrtletí ve výši 278 milionů dolarů, 72 centů na akcii. Ve stejném období v roce 2003 to bylo 225 milionů dolarů resp. 59 centů na akcii. Tržby vzrostly na 2,79 miliardy z 2,5 miliard před rokem. První odhady zisku na rok 2005 se pohybují v rozmezí 2,75 – 2,8 dolarů na akcii. Akcie General Mills včera uzavřely na ceně 46,12 dolaru.

Akcie společnosti Research in Motion (RIMM), výrobce handheld komunikačních zařízení výrazně 30.6. významně posílily po oznámení překvapivě silných čtvrtletních výsledků a výhledu na další období. Za první čtvrtletí jejich tržby vzrostly o 28% oproti čtvrtému čtvrtletí a o 150% oproti stejnému období před rokem. Výše tržeb je nyní 269,6 milionů. Obrovské tržby pomohly otočit výsledek společnosti ze ztráty do  zisku 0,28 dolaru na akcii. Nejznámnější výrobek společnosti Research in Motion, zařízení pro přístup k internetu BlackBerry,  získal dalších 270 000 uživatelů. Za čtvrtletí je počet uživatelů již 1 340 000.

Devizové a komoditní trhy

Cena futures na ropu poprvé za poslední dva měsíce klesla pod 37 dolarů za barel po oznámení předání suverenity irácké vládě ze strany USA. Na trhu se tak zmírnily obavy o přerušování dodávek ropy. Cena srpnové kontraktů na surovou ropu klesla o 1,30 na 36,25 dolarů za barel. V druhé polovině se však vývoj otočil a ceny ropy se začaly vracet k hodnotám z minulých dnů. Na konci týdne již barel stál 38,39 dolarů. Ceny ostatních důležitých komodit mírně klesaly. Jen platina zlevnila o více než 4% na 773 dolarů.

Na devizový trzích dolar oslabil vůči všem důležitým měnám. Růst úrokových sazeb o 1,25% byl již dávno zakalkulován do odhadů ekonomů, proto po jeho uveřejnění dolar neposílil. Naopak jej poslaly dolů páteční špatné zprávy z pracovního trhu USA.

Zprávy ze světa

President Evropské centrální banky Jean-Claud Trichet oznámil, že míra inflace pravděpodobně zůstane déle nad hranicí 2% než se předpokládalo, pokud ceny ropy zůstanou vysoké. I přes cenovou stabilitu ve středním období (danou mírným růstem mezd), může současná dynamika ekonomik vyvinout tlak na ceny komodit včetně ropy. ECB dříve oznámila, že ponechá úrokové sazby na úrovni 2%.