ČEZ s největší pravděpodobností získá západní bulharsko-distribuční balíček

Podle našich předpokladů se rozhodne bulharská vláda pro červeně vyznačenou variantu. Prioritou byla jednoznačně cena. Ta je při výše zmíněné situaci nejvyšší (693,2 mil.). Při druhé a jediné další možné variantě (jihovýchod Enelu a západ EVN), by vláda získala 643,7 mil. EUR, tedy výrazně méně. Jsme tedy toho dojmu, že ČEZ má velikou šanci vyhrát.

Jako veliké překvapení však hodnotíme nabídnuté ceny. Podle možných dostupných zdrojů a podle odhadů trhu se ceny za celou distribuci měly pohybovat v pásmu 300 – 540 mil. EUR. Bulharsku se tedy taktickým vyčkáváním podařilo získat z minima maximum. Privatizace však stále není uzavřena.

Společnost ČEZ dle našich předpovědí (viz. analýza ČEZ na našich www stránkách) generuje množství krátkodobého finančního majetku pro tyto akvizice. Tato privatizace by dle předpokládaného vítězství stála ČEZ aktuálně necelých 9 mld. Kč. Stále jsme optimisty i v získání Slovenských elektrární ( nicméně pevně doufáme, že si slovenská vláda nevezme příklad ze šroubování cen v Bulharsku). Šance pro rumunskou privatizaci se však výrazně snižují. Jedinou možností bude výraznější odložení termínů a celkové prodloužení tohoto tendru. Připomínáme, že prioritou ČEZ je stále privatizace v Polsku. A z daných - výše uvedených - argumentů jednoznačně vyplývá, že s mimořádnou dividendou nepočítáme.