Shrnutí týdne: Dluhopisy zaznamenaly rekordní odliv kapitálu

Podle společnosti EPFR Global celosvětově investoři tento týden stáhli z dluhopisů rekordní objem kapitálu. Celkem během týdne snížili investice do dluhopisů o 23,6 miliardy dolarů. Největší podíl měly dluhopisy v USA, kde byl celkový odliv 10,6 miliardy dolarů. Z rozvojových trhů odešel kapitál v hodnotě 5,6 miliardy dolarů. Odliv investorů začal 22. května, kdy předseda Fedu Ben Bernanke dal první signály týkající se ukončení kvantitativního uvolňování. Výnos amerických desetiletých dluhopisů dosáhl ve čtvrtek 2,48 procenta. Americké akciové indexy se tento týden vzpamatovávaly z předešlých ztrát. Akciový index S&P 500 se vrátil na hranici růstového kanálu, ze kterého minulý týden propadnul.

Pozitivní informace z americké a německé ekonomiky pomáhají posilovat americkou ropu WTI. Červnová podnikatelská důvěra v Německu podle pondělních statistik vzrostla v červnu na 105,9 bodu z květnových 105,7. O podporu v nezaměstnanosti v USA si podle statistik z tohoto týdne zažádalo méně lidí, než předpokládali analytici. Spread mezi ropou Brent a WTI je nejnižší od ledna 2011. K celkovému růstu ropě pomohlo tento měsíc především zvyšující se napětí v Sýrii. Ropa WTI má velmi silnou resistenci na úrovni 99 dolarů za unci.

Drahé kovy tento týden pokračovaly v pádu. V uplynulém čtvrtletí zlato znamenalo v souhrnu rekordní propad, když se jeho cena pohybuje o 23% níže než na konci března. Největší impulz pro propad byl komentář předsedy Fedu. Nadále pokračuje odliv zlata z ETF fondů, které aktuálně drží méně než 66 miliónů unci zlata. Spekulativní poptávka podle dat CFTC také prudce klesá. Cena zlata se přibližuje produkčním nákladům bez započtení kapitálových výdajů na úrovni 1100 dolarů za unci (odhad Barclays Research).

Brazílie produkuje rekordní množství cukru. Od letošního 1. dubna do poloviny června zde bylo zpracováno 7,39 milionů tun cukru, což je o 51% více než ve stejném období v loňském roce. Dle Rabobank International by v sezóně končící 1. říjnem mohla nabídka cukru převýšit poptávku o 12 milionů tun. To by bylo nejvíce za posledních 15 let. Od začátku letošního roku propadl cukr již o 13%. Plynulé snižování ceny zastavily v polovině měsíce spekulace o tom, že nebude dostatek komodity pro doručení srpnových kontraktů bílého cukru na burze NYSE Liffe.

Během týdne pokračoval v poklesu pomerančový koncentrát. Důvodem je jednak nižší poptávka po pomerančovém džusu v USA, ale zároveň i přesun zájmu a tím i kapitálu mnohých investorů z komodit do akcií. Tržby za prodej pomerančového džusu v USA klesly za čtyři týdny končící 8. červnem o 1,3% ve srovnání se stejným obdobím v loňském roce. Objem prodaného džusu byl 151 milionů litrů.

Trh kávy arabiky padá již od května 2011. Od té doby cena ztratila více než 64%. Za tímto stavem stojí nadúroda kávy hlavně v Brazílii, která je největším pěstitelem arabiky na světě. Káva nyní vstupuje do méně výnosného roku dvouletého cyklu a odhady sklizně pro toto období, tedy 2013 až 2014 činí 53 milionů pytlů, což je rekord. Tento týden cena futures kontraktu na kávu stagnovala na čtyřletém minimu.

Bavlna v uplynulém týdnu stagnovala po pádu, který byl způsoben obavami ze slábnoucí čínské poptávky po této komoditě. Čínská ekonomika vysílá signály o zpomalení a navíc je silně zasažena nedostatkem likvidity na mezibankovním trhu. Za květen byly čínské importy bavlny o celých 31% nižší ve srovnání se stejným obdobím v loňském roce.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.