Komerční banka: Výsledky pozitivně překvapily, pokles marží se zastavil

...

Komerční banka (KB) podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 2Q 2013 dosáhla čistého zisku 3 164 mil. Kč, což je více, než očekával trh (3 066 mil. Kč). Nad očekáváním byly všechny výnosové položky. Provozní zisk meziročně poklesl o 12 % na 4 602 mil. EUR (oček. 4 444 mil. EUR), kromě jednorázového zisku ve 2Q minulého roku je za poklesem rychlejší propad výnosů oproti úsporám na straně nákladů. Pozitivní je stabilizace úrokové marže na úrovni 2,9 %, stejně jako na konci 1Q. Kvalita úvěrů se nepatrně zlepšila, podíl nesplácených úvěrů dosahuje 5,7 % (5,8 % na konci 1Q).

Celkově jsou pro nás výsledky pozitivním překvapením, především pak zastavení poklesu úrokových marží. Nicméně poté, co naopak v 1Q výsledky výrazně zklamaly a propad marží byl nečekaně rychlý, je třeba, aby banka současný pozitivní trend potvrdila i v právě probíhajícím kvartále. I přes růst akcií v posledních dnech očekáváme dnes pozitivní reakci a akcie by brzo mohly opět atakovat hranici 4 000 Kč. Konferenční hovor k výsledkům se koná dnes od 16:30 SEČ.

Zdroj: KB, projekce J&T Banky