Souhrn dění na světových trzích v měsíci červenci

a ... druhém červencovém týdnu začala výsledková sezóna, která sice přinesla velmi dobré výsledky u většiny společností, ale na druhou stranu nutno podotknout, že výhled do konce roku je pro některé z nich (zejména pak v sektoru maloobchodu a polovodičů) poměrně nejistý.

Zprávy z USA

Makročísla

            Aktivita ve výrobním sektoru USA se zpomalila, ale stále zůstává silná. ISM index mapující výrobní aktivitu na celém území USA má za červen hodnotu 61,1%. V květnu měsíc to bylo 62,8%.  Ekonomové předpokládali pokles na 61,5%. Většina subindexů vykazuje v za červen nižší míru růstu. Index nových objednávek spadnul na 60% ze 62,% v květnu, index produkce na 63,2% z 64,8%, index placených cen na 81% z 86%. Hodnoty indexů vyšší než 50 znamenají expanzi.

Růst zaměstnanosti v USA se v červnu výrazně zpomalil. Počet pracovních míst se v červnu zvýšil pouze o 122 000, což je necelá polovina očekávaného počtu 244 000. Míra nezaměstnanosti zůstává stejná – 5,6%.  Průměrná hodinová mzda vzrostla o dva centy na 15,65, což znamená nárůst 0,1%, očekával se přitom nárůst 0,3%.

Americké Ministerstvo obchodu oznámilo výši deficitu bilance zboží a služeb za květen v hodnotě 46 miliard dolarů, což znamená pokles vůči schodku naměřenému v dubnu o 4,5%. Ekonomové přitom předpokládali růst deficitu až na hodnotu 48,1 miliard. Květnové exporty však vzrostly oproti importům více, o 2,9%. Importy byly vyšší jen mírně, o 0,4%.

Červnové ceny měřené indexem průmyslových výrobců (PPI) klesly o 0,3%. Ekonomové předpokládali 0,2%-ní růst. Jádrová hodnota PPI, které nezarhnuje ceny potravin a energií, vzrostla o 0,2%. Ceny energií v červnu klesly o 1,6%, přitom v květnu i v dubnu o stejné číslo vzrostly. Ceny potravin také spadly dolů – o 0,6%.  Naopak podražily automobily, když zaznamenaly cenový nárůst 1,6% již druhý měsíc za sebou. Vzrostly i ceny meziproduktů, ale 0,5%-ní růst je o 0,6 procentního bodu nižší než v květnu.

Americká ekonomika vykázala v červnu slábnoucí momentum, když ve čtvrtek vyhlášený index vedoucích indikátorů poklesl o 0,2%. Znamená to první záporný pohyb indexu od března 2003. Pokles vykázalo celkem pět z deseti vedoucích indikátorů. Navíc byl revidován i květnový růst indexu z 0,5% na 0,4%. Ekonomové přitom v průměru očekávali mírný růst indexu o 0,1%.

Důvěra amerických spotřebitelů v červenci výrazně vzrostla. Již červnová hodnota 102,8 byla maximem indexu v posledních dvou letech, nyní se tato hranice ještě posunula.Consumer confidence index, který důvěru spotřebitelů měří, dosáhl hodnoty 106,1 bodů. Ekonomové přitom tento růst nepředpokládali. Průměrné odhady hodnoty indexu spotřebitelské důvěry se pohybovaly okolo 102 bodů.

Zakázky na nová vojenská letadla „zachránily“ růst objednávek dlouhodobé spotřeby, který za měsíc červen činí 0,7%. Před vydáním této zprávy se však všeobecně očekával vyšší nárůst asi o 1,7%. V květnu i dubnu objednávky vykázaly pokles. Bez výše zmíněných vojenských zakázek by tomu tak bylo i v červnu, když by hodnota tohoto důležitého makroekonomického čísla klesla o 0,4%.

Ameriká ekonomika ve druhém čtvrtletí vykázala poměrně výrazné zpomalení růstu. První měření HDP hovoří o „pouze“ 3%-ním růstu. Ekonomové předpokládali, že by ekonomika měla růst minimálně tempem 3,6%. Pozitivní zprávou je alespoň revize HDP za první čtvrtletí z původních 3,9% na 4,5%. Hlavním důvodem zpomaleného tempa růstu je pouze 1%-ní růst výdajů na spotřebu, slabší domáci investice a exporty.  Spotřební výdaje přitom ještě v prvním čtvrteltí rostly 4,1%-ním tempem. 

Další významné události

Bývalý šéf energetické společnosti Enron, Kenneth Lay, byl obviněn u federálního soudu v Houstonu obviněn z celkem 11 trestných činů. Mimo jiné se měl dopustit akciových podvodů a vypouštění nepravdivých či zavádějících informací.  Layův obhájce, Michael Ramsey, řekl novinářům, že jeho klient je nevinen. Podle Ramseyho Lay o podvodech svých podřízených nevěděl.

Výrobce letadel, The Boeing Company (BA), obdržel prvních deset objednávek na nový typ letadla 7E7 Dreamliner. Letadla budou vyrobena na objednávku italské společnosti Blue Panorama, která objednala 4 letouny, a anglické společnosti First Choice (6 letadel). Obě společnosti si stále vybírají mezi dvěma motory: Genx od General Electric’s a Trent 1000 od Rolls Royce. Akcie Boeingu, komponentu DJI, uzavřely včera níž o 21 centů na 49,31 $.

Merrill Lynch snížil rating společnosti Intel Corporation z „buy“ na „neutral“. Důvodem pro snížení ratingu jsou negativní postoj vůči polovodičovému sektoru ze strany Merrill Lynch, obavy z vývoje poptávky a jeho možného dopadu na hrubou marži Intelu. Tržby Intelu by měly být za druhé čtvrtletí 8,1 mld. dolarů. Zvýšení tržního podílu na trhu flash pamětí by mělo nahradit výkony z prodeje mikroprocesorů.

Multimilionářka Martha Stewartová se dozvěděla rozsudek za lživé výpovědi v souvislosti s insider prodeji akcií ImClone Systems. Stewartová dostala oproti očekáváním poměrně nízký trest – pět měsíců odnětí svobody, dalších pět měsíců domácího vězení a poté 2 roky podmínku. Navíc zaplatí 30 000 dolarů. Akcie společnosti Martha Stewart Living posílily v reakci na tuto „pozitivní“ zprávu o 31% a uzavřely na 11,40 dolarech. Přestože Stewartová rezignovala na pozici výkonné ředitelky již v roce 2003, vlastní stále 30%-ní balík akcií. Na včerejším vzestupu tak vydělala 83 milionů dolarů. Peter Bacanovic, broker, který byl obviněn spolu se Stewartovou, dostal podobný trest – 5 měsíců odnětí svobody, 5 domácího vězení a 4 000 dolarů pokutu.

Energetická společnost TXU Inc. (TXU) oznámila, že koncem července uzavře dohodu o prodeji TXU Australia společnosti Singapore Power. Cena kontraktu by se měla pohybovat okolo 3,72 miliard dolarů. John Wilder, CEO společnosti, prohlásil, že prodej australské pobočky pomůže soustředit se na hlavní oblast činnosti firmy. Akcie TXU uzavřely včera výše o 26 centů na 40,25 dolarech.

Společnost Lindows Inc., výrobce operačního systému Linspire, oznámila, že Microsoft (MSFT) o zaplatí 20 milionů dolarů, aby ukončil spor o obchodní značku Lindows. Podle pondělní dohody koupí Microsoft za výše uvedenou sumu internetovou doménu Lindows.com a ostatní stránky s touto doménou spojené. Microsoft se dříve pokoušel soudní cestou dokázat, že společnost Lindows se přiživuje na značce operačního systému Windows. V úvodních hodinách obchodování akcie Microsoftu  posílily o 1,5% na 27,89.

20 a 21. července promluvil před americkými zákonodárci šéf Fedu (centrální banky USA), Alan Greenspan. V úterý Greenspan řekl, že stav americké ekonomiky je uspokojivý a ekonomický růst je „samoudržitelný“. Slabší červnová ekonomická data pak připisuje vysokým cenám energií a nepřikládá jim žádný dlouhodobý význam. Greenspan mimojiné řekl, že hypotéční sazby jsou stále na velmi příznivé úrovni, čemuž však zrovna neodpodvídá výše uvedená makroekonomická zpráva o počtu započatých staveb a počtu stavebních povolení. Měnová politika se podle Greenspana stává politiky podporující růst ekonomiky politikou neutrální.

Softwarový gigant Microsoft dal konečně světu vědět, co udělá se svými 56 miliardami v hotovosti. V úterý po uzavření trhů oznámil, že hodlá vydat 30 miliard na zpětný odkup svých akcií, vyplatit speciální dividendu 3 dolary na akcii a ještě zdvojnásobit pravidelnou čtvrtletní dividendu ze 4 na 8 centů na akcii. Microsoft se chystá odkoupit jednu miliardu akcií, což činí asi 9,5% z celkového množství jeho vydaných akcií.

Společnost Google, provozovatel známého internetového vyhledávacího serveru, stanovila rozmezí ceny akcií při chystaném primárním úpisu akcií (IPO). Akcie by se podle vydané zprávy měly začít prodávat mezi 108 a 135 dolary. Akcie se budou prodávat pod značkou GOOG. Odhadované cenové rozmezí je signálem o obrovském zájmu o tuto emisi. Celkem by na IPO mohl Google získat až 3,8 miliardy dolarů. Hlavními upisovateli emise jsou společnosti Morgan Stanley (MWD) a Credit Suisse First Boston (CSR).

Devizové a komoditní trhy

Ceny zlata a zemního plynu se za celý měsíc takřka nezměnily, když uzavřely na ceně 393,7, respektive 6,112 dolarů. Již významnější  byl nárůst ceny platiny o více než 5%. Zraky všech investorů však byly celý červenec upřeny na ceny ropy. Černé zlato totiž oproti konci června podražilo o bezmála 20%. Za tímto výrazným růstem stojí jednak problémy největšího ruského dodavatele ropy, firmy JUKOS, ale také neutěšená situace v Iráku, která se nezlepšila ani po předání suverenity irácké vládě. Nezanedbatelnou roli sehráli i problémy v Kolumbii a Nigérii.

Americký dolar sice zažil měsíc jako na houpačce, ale jeho druhá polovina se mu přeci jen pomohla k posílení vůči          euru a japonskému jenu. Ztrátu na britskou libru dotáhnout nedokázal. Podrobnosti o vybraných kurzech naleznete na v tabulce „Kapitálové a finanční trhy v datech“.

Zprávy ze světa

Hodnoty průmyslové výroby v Číně za měsíc červen stále vykazují značný růst, ale oproti minulým měsícům znamenají přeci jen zpomalení. Meziroční hodnota růstu je za červen 16,2%, což je nejméně od prosince 2002. V květnu vzrostla čínská průmyslová výroba meziročně o 17,5%, v dubnu O 19,1%. Někteří ekonomové se domnívají, že čínská centrální banka se odhodlá k prvnímu zvýšení sazeb od roku 1995. Její rozhodnutí bude záležet na červnových makroekonomických číslech, zejména na indexu spotřebitelských cen, který bude oznámen 19 července. Květnová hodnota CPI byla 4,4%, když vzrostla oproti dubnovým 3,8%, a očekává se další růst.

            V dílčích volbách do horní komory japonského parlamentu sice Liberálně demokratická strana premiéra Koizumiho získala o  jedno křeslo méně, než opoziční Demokratická strana Japonska, ale i tak si zajistila pokračování své vlády spolu s koaličním partnerem – Stranou spravedlnosti a čistoty. V reakci na jistotu zachování reforem posílil japonský jen v pondělí na dvoutýdenní maximum vůči dolaru a týdenní maximum vůči euru. Optimismus po volbách prožívali i japonské akciové trhy. Nejdůležitější index Nikkei si připsal v pondělí 1,39%, když uzavřel na  hodnotě 11 582,28 bodů. V dalších dnech sice ztrácel, ale týden uzavřel jako jediný z významných indexů v zelených číslech.

            Růst čínské ekonomiky se ve druhém čtvrtletí nečekaně zpomalil. Růst domácího produktu v tomto období činil „jen“ 9,6%, což je o 0,2 procentního bodu méně, než růst v prvním čtvrtletí tohoto roku. Údaj o HDP je tak důkazem o zpomalení čínské  ekonomiky a možným důvodem pro zachování současných úrokových sazeb. Vláda očekává tento rok zpomalení růstu na 7%. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen za červen  činila v anualizovaném vyjádření 5,0%. Před rokem to bylo pouhých 0,3%.  Pokud by se centrální banka odhodlala zvýšit sazby, bylo by to poprvé od roku 1995.

            Japonská vláda téměř zdvojnásobila výhled na růst HDP za rok 2004, když v dubnu ohlášenou předpověď  růstu o 1,8% upravila na 3,5%. Ekonomové tvrdí, že zpráva nebyla nečekaná, ale její načasování bylo neobkvyklé. Vláda svou předpověď většinou upravuje až na podzim. Výše růstu je však podobná předpovědím soukromých ekonomů, například Credit Suisse First Boston předpokládá růst 3,3%. Pro naplnění cíle 3,5%, bude muset japonská ekonomika ve druhém čtvrtletí růst v anualizovaném vyjádření přibližně o 2%.

Ekonomický růst Velké Británie ve druhém čtvrtletí akceleroval. I přes čtyři zvýšení úrokových sazeb od listopadu vzrostly spotřebitelské výdaje a rovněž průmyslová výroba se vymanila z poklesu. Hrubý domácí produkt druhé největší evropské ekonomiky vzrostl za druhé čtvrtletí letošního roku o 0,9%. V anualizovaném vyjádření vzrostla britská ekonomika o 3,7%, což je nejsilnější růst od třetího o čtvrtletí roku 2000. Velká Británie vykázala růst v již 48. čtvrtetí v řadě.

            Francouzská nezaměstnanost stále roste. Bylo oznámeno, že nezaměstnanost v jedné z nejdůležitějších světových ekonomik se v červnu vyhoupla na 9,9% a hrozí tak brzké prolomení hranice 10%. Nezaměstnanost vzrostla oproti květnové hodnotě o 0,1  procentního bodu.