Týdenní komentář FXstreet.cz (23.9.2013)

Nejdůležitější události minulého týdne:

USA: Americká centrální banka (Fed) překvapivě nechala v platnosti dosavadní opatření na podporu ekonomiky. Bližší informace zde.

USA: Odchod Lawrence Summerse z klání o křeslo příštího šéfa Fedu zvyšuje pravděpodobnost, že nynější politika Fedu bude v příštích několika letech pokračovat. Bližší informace zde.

USA: Spotřebitelské ceny ve Spojených státech zpomalily v srpnu růst na minimálních 0,1 procenta, poloviční tempo proti předešlému měsíci. Bližší informace zde.

USA: Akcie ve Spojených státech uzavřely obchodování na nových maximech. Reagovaly tak na překvapivé rozhodnutí americké centrální banky Bližší informace zde.

Eurozóna: Tempo růstu německé ekonomiky v příštím roce prudce zrychlí, a to zejména díky stoupajícím spotřebitelským výdajům. Bližší informace zde.

Eurozóna: Proces zotavování ekonomiky zemí platících eurem zůstává slabý, zatímco míra nezaměstnanosti se stále drží vysoko. Bližší informace zde.

Eurozóna: Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) pohrozila, že během několika měsíců sníží hodnocení úvěrové spolehlivosti Portugalska. Bližší informace zde.

Eurozóna: Míra nezaměstnanost v Řecku ve druhém čtvrtletí poprvé za skoro čtyři roky klesla. Je to první pokles od třetího čtvrtletí 2009. Bližší informace zde.

Ekonomický kalendář - Tento týden můžeme očekávat následující důležité reporty a makroekonomické ukazatele (udávané časy jsou středoevropského času (Praha, Bratislava) - SEČ):

Pondělí 23.9.2013

• v Japonsku státní svátek – tamní banky a burzy budou zavřené
• v 03:45 v Číně výrobní PMI – HSBC
• v 09:00 ve Francii výrobní PMI a PMI za služby
• v 09:30 v Německu výrobní PMI a PMI za služby
• v 10:00 v eurozóně výrobní PMI a PMI za služby
• v 15:00 v eurozóně bude mít slovo prezident ECB Mario Draghi
• v 17:15 ve Švýcarsku bude mí slovo předseda SNB Thomas Jordan
• ve 20:00 v Británii bude mít slovo člen Bank of England Ben Broadbent

Úterý 24.9.2013

• v 10:00 v Německu Ifo index podnikatelského klimatu
• v 10:30 v Británii počet schválených hypoték
• ve 14:30 v Kanadě maloobchodní tržby
• v 15:00 v USA index cen domů S&P/CS
• v 16:00 v USA spotřebitelská důvěra - Conference Board
• v 19:00 v USA bude mít slovo člen Fedu Esther George

Středa 25.9.2013

• v 00:45 na Novém Zélandu obchodní bilance
• v 03:30 v Austrálii revize finanční stability dle Australské rezervní banky (RBA)
• v 08:00 v Německu index GfK spotřebitelského klimatu
• ve 12:00 v Británii realizované tržby CBI (konfederace britského průmyslu)
• ve 14:30 v USA objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
• v 16:00 v USA prodeje nových domů
• v 16:30 v USA týdenní změna zásob ropy

Čtvrtek 26.9.2013

• v 10:00 v eurozóně peněžní zásoba M3
• v 10:00 v Itálii maloobchodní tržby
• v 10:30 v Británii saldo běžného účtu
• v 10:30 v Británii hrubý domácí produkt (HDP)
• ve 14:30 v USA počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti
• ve 14:30 v USA hrubý domácí produkt (HDP)
• v 16:00 v USA počet rozjednaných prodejů domů

Pátek 27.9.2013

• v 01:30 v Japonsku index CPI
• na Novém Zélandu ANZ spotřebitelská důvěra (přesný čas není znám)
• v 08:45 ve Francii spotřebitelské výdaje
• v 09:00 ve Švýcarsku KOF index ekonomického barometru
• v 11:00 v eurozóně bude mít slovo prezident ECB Mario Draghi
• ve 14:30 v USA osobní výdaje a osobní spotřeba
• v 15:55 v USA revidovaná spotřebitelská důvěra podle University of Michigan
• v 16:45 v USA bude mít slovo člen Fedu Charles Evans
• ve 20:00 v USA bude mít slovo člen Fedu William Dudley

Týdenní shrnutí a výhled pro EUR/USD

Začátek minulého týdne byl poměrně poklidný a zraky všech obchodníků směřovaly k zasedání americké centrální banky (Fed), které se uskutečnilo ve středu večer (SELČ). Do té doby byl na trzích klid – přesněji klid před bouří. Následně Fed na svém zasedání doslova šokoval finanční trhy. Fed totiž překvapivě nechal v platnosti dosavadní opatření na podporu ekonomiky. Nenaplnil tak očekávání, že začne své rozsáhlé nákupy dluhopisů postupně omezovat. Zároveň vyjádřil obavy z negativních dopadů stoupajících úrokových sazeb na ekonomiku a zhoršil odhad hospodářského růstu pro letošní i příští rok.

Na forexovém trhu vedlo pokračování dosavadní podpůrné politiky Fedu, kvůli které je centrální banka nucena tisknout nové peníze, k okamžitému poklesu kurzu amerického dolaru. Měnový pár EUR/USD se tak vyhoupl na více než sedmiměsíční maximum 1,3568. Byl to opravdu raketový pohyb, jak můžete vidět z přiloženého grafu. Na konci týdne pak došlo k mírné korekci k nižším cenám a EUR/USD zakončil týdenní rally na úrovni 1,3529.

Těm z vás, kdo se účastnil (na té správné straně) toho prudkého pohybu gratuluji ke slušným ziskům. Stejně tak ale gratuluji těm obchodníkům, kteří stáli opodál a neobchodovali. Je potřeba si uvědomit, že nikdo nemohl vědět, co přesně se stane a jak nevyzpytatelně se nakonec Fed zachová. Proto prudký pohyb mohl být také obráceným směrem. V časech takovýchto důležitých událostí je nejlepší být stranou a sledovat to pouze z povzdálí. Samozřejmě tyto pohyby jsou lákavé a vybízí tradery k nějaké činnosti. Ovšem příliš mnoho negativních vlivů zde působí proti obchodníkovi - nikdo neví, jak prudký bude pohyb, pak tu máme také slippage, roztahování spreadů atd.

Aktuální výhled měnového páru EUR/USD lze velmi obtížně predikovat. Fed nastolil určitý trend, ovšem tady není na místě říct, že reakce trhu byla přehnaná. Naopak po těch slibech Fedu o postupném utahování měnového politiky již v několikaměsíčním předstihu bych řekl, že reakce trhu byla průměrná. I přesto je EUR/USD není velmi překoupen a trh by určitou korekci potřeboval. Pokud EUR/USD prolomí hladinu 1,3500, tak bychom se mohli dočkat návratu k zóně 1,3450/00. Naopak v případě překování 1,3570 nás bude čekat hladina 1,3600 – 1,3700 (přesné obchodní nastavení uveřejníme opět v našem zpravodajství v průběhu týdne), což jsou úrovně, kde byl trh na začátku roku. Stejně jako tehdy by tak mohla nastat verbální intervence na oslabení eura ze strany Evropské centrální banky, Francie a dalších ohrožených států eurozóny (kromě toho se i nadále se předpokládá, že Fed bude svou měnovou politiku utahovat dříve než ECB).

Na druhou stranu byla eurozóna na začátku roku stále v recesi a takto drahé euro si nemohla dovolit, kdežto nyní je situace pro eurozónu o něco příznivější. Nyní tak bude záležet na ECB, jestli věří aktuálnímu evropskému oživení a nechá euro v klidu na takto vysokých úrovních. To se dovíme na nejbližším zasedání ECB 2.10.2013.

Každopádně, když byl eurodolar v únoru 2013 poblíž hladiny 1,3600 - 1,3700, tak si vzpomeňme na následné události:

• Forex: Mario Draghi zastavil růst eura
• Francie bojuje proti silnému euru
• Hollande: Výkyvy kurzu eura škodí evropské ekonomice
• ECB: Silné euro za problémy Francie nemůže
• Francie stupňuje tlak, chce řešit silný kurz eura
• ECB vidí euro blízko dlouhodobého průměru

Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodinový graf – H4):

Přeji úspěšné obchodování,

Ondřej Hartman
Tým FXstreet.cz

Autor působí ve forex společnosti www.fxstreet.cz