Zlato ztrácí a čeká na data průmyslu New Yorku

Zlato klesá 0,4% d/d na 1281. Zlato během týdne oslabilo na několikatýdenní minimum, korekce ale nabrala sílu – vedle nejistoty dopadu probíhající fiskální nestabilita zredukuje ek. růst - také s informacemi podpory nastupující šéfky Fedu Yellenové monetární expanzi. Fundamenální zlepšení ek. podmínek a i strategie Fedu ale naznačují přiblížení redukce monetární expanze.

Trh může uvažovat i o prosincovém zasedání FOMC jako termínu zahájení monetární redukce. Takové načasování je ale sporné: možnost po dlouhé době otočit monetárním kormidlem k redukci expanze a tím i význam zasedání zvyšuje skutečnost, že zasedání bude doplněno projekcemi včetně ek. výhledů. Na druhou stranu v prosinci vrcholí citlivé předvánoční období hlavní sezóny maloobchodu. Fed také v momentech obratu směru monetární politiky vyžaduje jistotu správnosti kroku. Konečné rozhodnutí Fedu na zasedání  je tak nejasné.

Do doby potvrzení příznivých ek. tendencí a sladění a konzistence postojů Yellenové a celého Fedu nejistota vývoje monetární politiky může v příštích týdnech bránit dalším propadům ceny.

Pokoření podpory 1276 tak není potvrzeno. Další důležité podpory: 1260, 1250, 1240. Postup pod tuto mez by značně exponoval úrovně 1221, 1206, 1180. Trh navíc jarními poklesy zaměřil dlouhodobé podpory 1153, 1100 a 1040. Rezistence: 1293, 1299, 1306, 1325, 1332, 1335, 1353, 1360, 1372, 1410, 1414, 1420, 1432, 1445, 1460, 1488, 1523, 1548 a 1560. 

Trh také váhá nad tím, jestli je zlato ve skutečnosti slabší než ukazují jeho poslední ceny respektive fundamentální a technický vývoj. Leccos naznačilo obchodování posledních týdnů, kdy se trh zajímavě odchýlil od vývoje amerického dluhopisového trhu a forexu. Ve druhé polovině září totiž ceny na trzích zlata, dluhopisů a světových měn vůči dolaru rostly po přehodnocení výhledu americké ultraexpanzivní monetární politiky a nastavení očekávání jejího prodloužení. Poté se však zlato odklonilo od zmíněných trhů a oslabením z velké části „událost Fed“ vymazalo. A nepomáhal ani slabý dolar. To může signalizovat slabost jeho ceny do příštích týdnů. Také je velkou otázkou, jestli se trhu podaří stabilizovat nedávné klesající tendence. Rovněž po posledních zkušenostech z Fedu i oddalování redukce monetární expanze může být jen velmi krátkodobou sázkou.

Dlouhodobý pohled: Obchodování v posledních měsících nabralo sestupný směr čímž se potvrdil půlroční klesající trend poté, co trh v únoru prorazil 1,5 měsíční trojúhelník, 3/4 roku platnou podpůrnou linii a další vrstvy dosud velmi odolného podpůrného pásma. Vše vyvrcholo dubnovým proražením klíčové podpory 1523, kdy trh během dvou dnů ztratil téměř 15 %, který ještě překonává korekční pád ceny v září 2011. Zatím posledním dílem medvědí sezóny je červnové odstranění dlouhodobé podpory 1299. Zlato je tak od počátku půlročního klesajícího trendu oslabeno přibližně o 617 USD/trojskou unci, tedy cca 1/3. Propad nastartovalo zejména rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách, lépe řečeno zlepšení určité posílení výhledu nezaměstnanosti a ekonomiky a tím i přiblížení redukce úrokových sazeb.

Listopadový index současných obecných ek. podmínek zprávy Empire State zpracovatelského průmyslu (14.30 SEČ) by měl dle trhu posílit. Ek. aktivita dle firem zpracovatelského průmyslu regionu by tak měla růst rychleji, stále však slabě. Firmy regionu zatím nepotvrzují zrychlení ek. růstu z jiných částí země, nicméně  také jako ony signalizují příznivý výhled ek. aktivity.

Josef Kvarda

Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie