Na trhu RM-S se v srpnu prosadil růstový trend

ovlivnit, patří především rozhodnutí o privatizaci 16 % akcií ČEZ přes veřejný trh, pokračující kroky v privatizaci Českého Telecomu, obchodování s akciemi Philip Morris zřejmě ovlivnilo i uvažované zvýšení spotřební daně na tabák a v neposlední řadě byl trh jistě ovlivněn i prázdninovým obdobím. Cenová hladina kolísala a propady byly často v dalších dnech vyrovnány procentuelně stejně vysokými růsty, koncem měsíce se však již prosazoval růstový trend. Index PK 30 tak i po srpnových obchodech zůstává nad hranicí tisíce bodů, nad kterou se od 4. února letošního roku, kdy se nad tuto hranici vrátil po čtyřech letech, drží již téměř sto padesát dní.

Index PK 30 otevíral obchodování na hodnotě 1097,13 bodu a již v průběhu prvního obchodního srpnového dne se markantně projevila výše zmíněná rozkolísanost cenové hladiny. Index v průběhu dne dokázal zpevnit až na 1107,00 bodu, aby nakonec ztratil na 1086,98 bodu. Rozdíl mezi minimální a maximální hodnotou indexu činil v průběhu jediného dne dvě procenta. Rozhodujícím faktorem kolísání indexu první srpnový den byly akcie ČEZ, kde rozdíl mezi minimálním (193,40 Kč) a maximálním (206,90 Kč) kurzem dosaženým toho dne činil téměř sedm procent. Projevila se tak zřejmě reakce na zveřejněné pololetní výsledky.

V následujících třech dnech byla ztráta indexu z prvního dne (-1,05 %) vyrovnána a index se opět vrátil nad hranici jedenácti set bodů. Posilovaly především akcie Komerční banky, které opět překročily hranice 2 700 korun a rovněž akcie ČEZ, zřejmě po důkladné analýze pololetních výsledků, zpevňovaly opět nad dvě stě korun. Poslední den prvního srpnového týdne však znamenal opět obrat, index PK 30 ztratil v tomto dni necelé jedno procento, když poklesly kurzy u telekomunikačních společností a rovněž ztrátu zaznamenaly akcie Komerční banky. Index se však i po tomto propadu udržel nad jedenácti sty, kterou však prolomil hned následující den, kdy pokračovaly v poklesu akcie Komerční banky a přidaly se k nim i akcie ČEZ.

V podobném trendu pokračovalo obchodování i v následujících dnech. Při relativně malých objemech obchodů jsou kurzy velmi citlivé a mnohdy obchod v desítkách tisíc korun změní kurz o několik desetin procenta. Např. akcie Komerční banky kolísaly od minimálního kurzu 2 600 Kč až po 2 763 Kč, rozdíl mezi těmito dvěma hodnotami představuje 6,2 %. Akcie ČEZ se prodávaly dokonce za 186,30 Kč, ale také za 206,90 Kč, což představuje rozdíl přes jedenáct procent. Připravované změny ve spotřební dani ovlivnily kurz Philip Morris. Minimální kurz, za který se tyto akcie prodávaly, činil v srpnu 13 851 korun, maximální pak 15 652 korun, rozdíl představuje 13 %. Maximální kurz byl však v tomto případě dosažen na počátku měsíce, v dalším průběhu měsíce se pohyboval pod patnácti tisíci korunami. Index PK 30 v tomto období kolísal okolo hranice jedenácti set bodů.

V poslední srpnové dekádě se začala projevovat převaha na straně poptávky a index nabral růstový trend. Dne 20. srpna měl index závěrečnou hodnotu ještě 1096,46 bodu, ale 24. srpna opět překročil hranici jedenáct set bodu a do konce měsíce již pod tuto hranici již nepoklesl. Poslední obchodní den se vyšplhal až na tříměsíční maximum 1131,96 bodu. Ve srovnání se závěrečnou červencovou hodnotou (1098,51 bodu) to bylo o 3 % více a rozdíl mezi maximální a minimální (1086,98 bodu shodou okolností první obchodní den) činil 4,1 %. Vliv na pozitivní vývoj indexu měly akcie Vítkovic, které v meziměsíčním srovnání uzavíraly srpen na vyšším kurzu než v červenci o 22,7 %, vyšší než deseti procentní přírůstek kurzu měly ještě akcie Severočeských dolů, Severomoravské plynárenské a Parama. Z rozhodujících emisí byly v černých číslech akcie Unipetrolu s růstem kurzu o 5,7 %, Český Telecom posílil o 4,4 %, ČEZ o 2,56 % a Komerční banka o 2,54 %. Největší pokles kurzu zaznamenaly akcie Subterry o 9,83 % a pokles kurzu mělo i dalších deset titulů z třicetičlenné báze indexu PK 30. Z rozhodujících emisí to pak byly akcie Philip Morris se ztrátou 5,32 % a České radiokomunikace s poklesem o 0,32 %.

Na trhu RM-S však největší pokles ve stejném srovnání s koncem července měly akcie Tranzy, pokles kurzu o 18,76 % znamená, že vlastníci 478324 kusů akcií této emise měli koncem srpna majetek o 8,7 mil. Kč nižší než koncem července. Ovšem vlastníkům akcií Philip Morris se ve shodném srovnání snížil majetek o 1,6 mld. Kč, protože kurz akcií poklesl o 837 korun, tj. o již uvedených 5,32 %. Naproti tomu relativně nejvíce (42 mil. Kč, tj. 36,8 %) získali vlastníci akcií Jihostroje a vlastníci akcií Rybářství Třeboň při růstu kurzu o 31,7 % na 1510 Kč mají majetek vyšší o 136 mil. Kč. Ovšem přírůstek kurzu Českého Telecomu ve výši 4,4 % představuje hodnotově 4,5 miliardy korun.

Poslední srpnový den bylo na trhu RM-S kótováno celkem 200 emisí, v tom bylo 138 emisí akcií, 9 podílových fondů a 53 emisí dluhopisů a hypotečních zástavních listů. V průběhu srpna byl na trh přijat hypoteční zástavní list Raiffeisenbank a jeden státní dluhopis, vyřazeny byly dva dluhopisy a akcie Tatry, vyloučeny z trhu byly tři emise akcií, Severočeské armaturky, Výzbrojny PO a Jídelních a lůžkových vozů.

Ing. Ivan Nápravník
RM-SYSTÉM, a.s.