USA - Prosincová data z trhu práce přináší nečekané zklamání

...

Změna počtu zaměstnaných (nonfarm payrolls) – prosinec 2013

skutečnost:	74 000
očekávání:	197 000
předchozí:	241 000	(revize ze 203 000)

 

Data z trhu práce za prosinec přinesla velké zklamání. Tvorba nových pracovních míst (74 tis.) byla téměř třetinová než očekávání, trh přepokládal výsledek na úrovni 200 tis. O velikosti zklamání hovoří i to, že prosincový výsledek (74 tis.) je nejslabší měsíční hodnota za poslední 3 roky, přitom slabost nejde jednoduše vysvětlit extrémním počasím, protože velké mrazy do USA dorazily až začátkem ledna.

Celkové negativní vyznění nemění ani pozitivní revize za předchozí měsíc – listopad (na 241 tis. ze 203 tis.). Slabé výsledky jdou přes všechny sektory bez výjimky –  průmysl (+9 tis.) a stavebnictví (-16 tis.) v průměru vykázaly stagnaci pracovních míst, výsledek ve službách (90 tis.) tvoří jediný obor – maloobchod (55 tis.), navíc nová místa nevytvářel ani vládní sektor (-13 tis.).

 

Vůči velmi slabé tvorbě pracovních míst pak stojí paradoxní propad míry nezaměstnanosti na 4leté minimum 6,7 % ze 7,0 % v listopadu. Důvod poklesu není tvorba pracovních míst, ale skutečnost, že stále větší počet osob se nezapočítává do statistik trhu práce (zaměstnaní + nezaměstnaní) a míra nezaměstnanosti vysílá mírně zavádějící signály o vývoji trhu práce. Tento rozpor ukazuje i míra zaměstnanosti, která poslední rok stagnuje, přitom statika míry nezaměstnanosti klesla ze 7,9 % na 6,7 %.

 

Vyznění výsledků je negativní a doplňují smíšené vyznění ISM indexu služeb, které v prosinci vykázalo překvapivý pokles zakázek poprvé po 4 letech. Očekávání o zrychlujícím se oživení americké ekonomiky dostávají mírnou trhlinu. Pro finanční trhy bude důležité, jak tyto výsledky bude hodnotit Fed. V lednu pravděpodobně ještě k další redukci  QE může dojít, ale celkově proces snižování QE může být zpomalen, ne-li dočasně zastaven.

 

Reakce trhu byla podle očekávání negativní. Výnosy dluhopisů klesly, v případě 10letého dluhopisu o 10 b.b. na 2,88 %. Evropské akcie (EuroStoxx 50) snížily svůj růst o polovinu na 0,5 %. Americké akcie (S&P500) otevřely s nepatrným poklesem 1-2 desetiny procenta. Dolar k euru naopak oslabil o 1,0 % na 1,372 USD/EUR.