Erste: Projekce výsledků za 4Q 2013

...

Erste oznámí výsledky hospodaření za 4Q 2013 zítra (28. února) před otevřením trhu. Vzhledem k tomu, že společnost již zveřejnila očekávaný zisk za celý rok (60 mil. EUR), samotná čísla zřejmě nepřinesou žádné překvapení. Úrokové výnosy ve 4Q očekáváme na úrovni 1 206 mil. EUR (-5 % r/r), což reflektuje meziroční pokles úvěrového portfolia a propad čisté úrokové marže, která by však v porovnání se 3Q měla být stabilní. U opravných položek očekáváme mezikvartální růst pramenící především z realitního segmentu a segmentu velkých korporátních klientů. Ztráta z ostatních výnosů (oček. -526 mil. EUR) by měla kromě bankovních daní zahrnovat také odpis goodwillu ve výši 330 mil. EUR. V dani z příjmů by se pak měl negativně projevit odpis odložené daně, který je důsledkem toho, že banka nebude schopna využít celý daňový štít, který ji vznikl ze ztrát v minulosti.

Sledovanější než samotná čísla bude výhled pro tento rok, který by měl management podle zkušeností z minulých let poskytnout. Zde očekáváme růst provozního zisku o přibližně 4 % na základě stabilních nákladů a 2% růstu výnosů. Akcie Erste přidaly od začátku roku již více jak 15 % a jsou poblíž 2,5letých maxim. Z tohoto důvodu vidíme riziko korekce, pokud zveřejněné informace jakkoliv investory zklamou, na druhou stranu růstový potenciál je podle našeho názoru poměrně omezený.

Zdroj: J&T banka, Erste