Fortuna: Výsledky nad odhady, rychlý růst objemu sázek nadále pokračuje

...

Fortuna zvýšila v minulém roce objem přijatých sázek o 21 % na 567 mil. EUR, když hlavním zdrojem růstu zůstává sázení přes internet. Z jednotlivých zemí pak nejvyšší růst připadá na Českou republiku, kde objem sázek dosáhl 323 mil. EUR (+33 % r/r). Hrubé výhry vzrostly o 5 % na 116,5 mil. EUR, nižší růst oproti přijatým sázkám je dán přesunem sázejících z poboček na internet, kde jsou marže nižší. Výsledek na úrovni EBITDA (+21 % na 26,7 mil. EUR) je výrazně vyšší oproti výhledu managementu (23,5 mil. EUR) i naší projekci (24,9 mil. EUR), nicméně je ovlivněn jednorázovým ziskem ve výši 2,2 mil. EUR z vyhraného soudního sporu v Polsku. Po očištění by byl výsledek mírně horší, než naše projekce. Čistý zisk na úrovni 15,6 mil. EUR (+26 % r/r) také překonal očekávání díky zmíněnému mimořádnému zisku (vliv 1,8 mil. EUR).

Ohledně dividendy management pouze zopakoval dividendovou politiku vyplácet 70 – 100 % čistého zisku. Konkrétní výše bude oznámena s pozvánkou na valnou hromadu, která proběhne v květnu. Výše zisku indikuje dividendu v rozmezí 21 – 30 centů na akcie (hrubý dividendový výnos 4,4 – 6,3 %). Očekáváme, že skutečná výše bude u horní hranice rozpětí.

V tomto roce management očekává přijaté sázky okolo 645 mil. EUR (+14 % r/r) a růst provozního zisku EBITDA o 5 – 10 % (po očištění o zmíněnou jednorázovou položku), což znamená 25,7 – 27 mil. EUR.

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně především díky pokračujícímu rychlému růstu tržeb, včetně výhledu, a očekáváme pozitivní reakci akcií.

Zdroj: J&T Banka, Fortuna