Pegas Nonwovens: Výsledky za 4Q13, splnění cíle, výhled na 2014

...

Pegas Nonwovens oznámí výsledky za 4Q13 zítra ráno. Nejdůležitější informací bude splnění celoročního cíle na zisk EBITDA (37-39 mil. EUR, bez přecenění opčního akciového plánu). Naše celoroční odhady EBITDA jsou výši 38,5 mil. EUR. To znamená splnění svého cíle. Pokud bychom počítali přecenění opčního akciového plánu na reálnou hodnotu v nezměněné výši 0,7 mil. EUR (data za 9M13), tak Pegas svou projekci nejen splní, ale i překoná. Očekáváme také, že vedení Pegasu oznámí cíl pro tento rok. Podle odhadů by měl zisk na úrovni EBITDA dosáhnout 45,5 mil. EUR (Bloomberg), co je růst o 18 % ve srovnání s očekávaným výsledkem za 2013. Dividenda za rok 2013 bude zveřejněna později, očekáváme 1,1 EUR/akcie (po 1,05 EUR loni).  Naše odhady na výsledky za 4Q13 jsou níže. Počítáme, že výroba vzroste v 4Q13 o 7,2 % a náklady o 9 %. Vzhledem k vyšším odpisům na novou linku v Egyptě vzrostou také odpisy. Dramatické oslabení koruny proti EUR v 4Q13 by mělo znamenat nerealizované kurzové ztráty. Celkem na finanční úrovni zaúčtuje Pegas -11,3 mil. EUR (-2,8 mil. EUR před rokem). Tyto finanční položky by měly znamenat č.ztrátu za 4Q13 ve výši 3,6 mil. EUR.

Hlavní pozornost při očekávaném splnění 2013 cíle bude upřena na komentář k celoročnímu očekávání pro 2014 a s tím spojený komentář k vývoji v Egyptě, který bude pro naplnění projekcí klíčový.

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka