Fortuna: Provozní zisk za 1Q 2014 mírně pod odhady

...

Fortuna zvýšila v prvním kvartále tohoto roku objem přijatých sázek o 18 % r/r na 166 mil. EUR, když hlavním zdrojem růstu zůstává sázení přes internet. Hrubé výhry vzrostly o 2 % na 34,1 mil. EUR. Nižší růst oproti přijatým sázkám je dán výjimečně vysokou marží v 1Q 2013. Výsledek na úrovni EBITDA (-17 % na 9,4 mil. EUR) je mírně pod naší projekcí. Segment loterie podle očekávání nadále pokračuje v poklesu a výrazně již neovlivňuje celková čísla společnosti. Management dále prohlásil, že věří v naplnění předchozího celoročního výhledu (růst EBITDA o 5-10 %) a potvrdil dříve oznámenou výši navrhované dividendy na úrovni 22 centů na akcii.

Celkově vnímáme výsledky neutrálně. Rychlý růst přijatých sázek nadále pokračuje a rozdíl u EBITDA oproti odhadům není z pohledu celoročního výhledu managementu a našich projekcí (26,7 mil. EUR) příliš významný. Výraznější reakci akcií na čísla neočekáváme. Konferenční hovor pořádá společnost dnes ve 14:00 SEČ a nejdůležitější informací pro nás bude, zda se v budoucnu dá očekávat opět výplatní poměr na spodní hranici pásma 70 – 100 % jako letos, nebo zda se jedná o jednorázovou záležitost.

Zdroj: J&T Banka, Fortuna