Říjen 2004 na trhu RM-S

průběhu měsíce překonal historický rekord. Koncem měsíce začal sice index ztrácet, ale poslední říjnový obchodní den, díky posílení tří největších emisí, uzavíral index měsíční obchodování na hodnotě o téměř čtyři procenta vyšší než koncem září. Celkový objem obchodů byl v říjnu mírně nadprůměrný, aukční obchody naopak zůstaly pod letošním průměrem.

Celkový objem obchodů činil v říjnu 694,7 mil. Kč a za deset měsíců tak byly na trhu RM-S zobchodovány cenné papíry za 4,3 miliardy korun. V říjnu bylo převedeno celkem 3,4 milionu kusů cenných papírů, za deset měsíců to bylo 16,3 milionu. V cenotvorné průběžné aukci byly v říjnu uzavřeny obchody za 186,9 mil. Kč a od počátku roku do konce října se objem aukčních obchodů přiblížil k hranici dvou miliard. Celkem byly za deset měsíců realizovány aukční obchody za 1 922,8 mil. Kč, loňská skutečnost byla již překonána o 192 mil. Kč. V roce 2002 byly uzavřeny aukční obchody za 2 049,8 mil. Kč, tzn., že do překonání předloňské skutečnosti již chybí pouze 127 mil. Kč.

V říjnu byly provedeny největší odkupy s akciemi Plzeňské teplárenské za 298,5 mil. Kč, s akciemi Vítkovic za 23,6 mil. Kč a s akciemi Sokolovské uhelné za 16,4 mil. Kč. Odkupy z celkového objemu obchodů činily téměř polovinu, a to bylo 340 mil. Kč. Naproti tomu se poprvé v letošním roce nerealizoval v říjnu žádný obchod s dluhopisem.

Největší obchody, kromě odkupů, byly na trhu RM-S realizovány v říjnu s akciemi Tepláren Brno (103,5 mil. Kč) v přímých obchodech a v aukčních obchodech hrály prim akcie ČEZ s objemem 61,8 mil. Kč. V aukčních obchodech byly dále největší obchody realizovány s akciemi Sokolovské uhelné (25,7 mil. Kč), Českého Telecomu (16,9 mil. Kč) a Unipetrolu (12 mil. Kč). Od 1. listopadu začíná odkup Českých radiokomunikací, se kterými byly v říjnu uzavřeny obchody za 2,5 mil. Kč, zhruba koncem roku je možno předpokládat vyřazení těchto akcií z trhu se všemi příslušnými dopady do příjmů RM-S.

V letošním roce je pozitivní cenový vývoj, ve stejném období loni se index PK 30 pohyboval na úrovni devíti set bodů, v říjnu roku 2002 uzavíral měsíční obchodování na hodnotě 636,87 bodu a v roce 2002 dokonce jen na 554,91 bodu. Od února letošního roku, kdy index opět po letech překonal hranici tisíce bodů, již ani v jednom dni pod tuto hranici neklesl a stále převažuje spíše rostoucí tendence. Stejně tomu bylo i v první polovině října letošního roku. Jestliže index PK 30 otevíral měsíční obchodování na hodnotě 1231,82 bodu, pak již 8. října v průběhu dne překonal hranici 1250 bodů a 12. října uzavíral denní obchody na 1277,67 bodu. Za osm dní tak index přibral 3,7 %. V těchto dnech silně posilovaly akcie ČEZ, které byly koncem září za 256 korun, 12. října již za 278 korun, což představuje posílení o 7,7 %. Pozadu nezůstaly ani akcie Komerční banky, které se 12. října již dostaly na dohled magické hranici tří tisíc, když uzavíraly obchodováni na 2988,20 Kč, a proti začátku měsíce kurz vzrostl o 7 %.

V dalším období mezi 12. – 21. říjnem index zpočátku poněkud zakolísal, pak však začal strmě stoupat a 21. října se index dostal na historicky nejvyšší hodnotu 1285,17 bodu. Ještě následující den index stoupal a v průběhu dne se dostal až na 1292,80 bodu, když v těchto dnech se akcie Komerční banky dostaly nad hranici tří tisíc korun a prodávaly se až za 3187 korun. Posledních pět dní bylo poznamenáno poklesem indexu, který se dostal 27. října až na 1256,85 bodu, tzn., že oproti nejvyšší měsíční hodnotě v těchto dnech ztrácel až tři procentní body. Poslední obchodní den však vzrostl v mezidenním srovnání kurz Českého Telecomu o 2,31 %, akcie ČEZ o 2,06 % a akcie Komerční banky o 0,75 %, index tak posílil o 1,37 % a uzavíral měsíční obchodování na hodnotě 1274,02 bodu.

Na růst indexu působilo pozitivně celkem 21 emisí z třicetičlenné báze, které vykázaly meziměsíční růst kurzu. Nejvíce posílily akcie České pojišťovny o 17,3 %, kurz se vyšplhal až na 14500 Kč. Více než desetiprocentní nárůst kurzu mělo ještě dalších šest emisí z báze indexu, mezi nimi i akcie Komerční banky, které uzavíraly obchodování za 3073,90 Kč, což bylo o 10,2 % více než koncem září. Vlastníkům 38 milionů kusů akcií Komerční banky tak přineslo říjnové obchodování zvýšení majetku o 10,8 miliardy korun. O 8,6 miliardy stoupl majetek vlastníkům akcií ČEZ a o 4,2 mld. Kč majitelům akcií České pojišťovny. Naproti tomu o 3,7 miliardy přišli akcionáři Českého Telecomu, jehož akcie se spolu s dalšími osmi ocitly v červených číslech, kurz akcií Telecomu byl koncem října o 3,4 % nižší než koncem září.

Za poslední tři měsíce posílily akcie ČEZ o více než čtyřicet procent, na počátku srpna se prodávaly za 193,80 Kč a současný kurz je 272,50 Kč, majetek akcionářů se zvýšil o 34,6 mld. Kč a ve srovnání s jmenovitou hodnotou je kurz 2,7 krát vyšší. Na trhu RM-S jsou však akcie, které mají poměr mezi jmenovitou hodnotou a dosaženým kurzem ještě vyšší. Např. kurz akcií MUZO činil koncem měsíce 17 750 korun a ve srovnání s jmenovitou hodnotou tisíc korun to představuje 17,7 krát vyšší zhodnocení. Rovněž akcie České pojišťovny a Philip Morris vysoko překračují jmenovitou hodnotu tisíc korun, v obou případech se jedná o zhruba 14 – 15 vyšší hodnotu. Na opačném pólu se nacházejí akcie Kapitál Holdingu, které při tisícikorunové jmenovité hodnotě mají kurz pouze 57 korun, akcie Daewoo Avia se sice prodávají za ještě nižší kurz (40 korun), ale mají i nižší jmenovitou hodnotu (580 Kč). Třetími v pořadí nejnižšího kurzu ve srovnání s jmenovitou hodnotou jsou akcie Českého investičního holdingu, které mají kurz 71 korun, a to je 7,1 % jmenovité hodnoty. Ve všech třech posledně jmenovaných případech se s akciemi obchoduje a u dvou posledních měsíční objem překračuje dokonce sto tisíc korun.

V uplynulém měsíci musel RM-S přikročit ke změně báze indexu, protože čtyři emitenti cenných papírů z báze indexu rozhodli o zrušení kotace na regulovaném trhu a v jednom případě se připravuje fúze. Z důvodu ukončení kotace a provedení veřejné nabídky převzetí (odkup) byly z báze indexu vyřazeny akcie Vítkovic, Kablo Elektro, MUZO a Subterry, z důvodu fůze pak akcie Jihočeské energetiky. Všechny emise však zatím zůstávají na trhu RM-S. Do indexu byly nově zařazeny akcie Severomoravské energetiky, Severočeské energetiky, TOMA, Rybářství Třeboň a Českomoravských dolů. Index PK 30 má i nadále třicetičlennou bázi.

Koncem měsíce bylo na trhu RM-S kotováno celkem 196 emisí, v tom bylo 133 akcií, 9 podílových listů a 54 emisí dluhopisů. V průběhu října byla z trhu vyloučena emise akcií Vulkanu a emise dluhopisů Radiomobilu. Datum vyřazení již byl stanoven u akcií Kabla Elektra na 8. listopadu a u akcií Vítkovic na 18. listopadu. Předběžné datum vyřazení bylo stanoveno i u akcií Plzeňské teplárenské na 13.12.2004.

Ing. Ivan Nápravník
RM-SYSTÉM, a.s.