Skotové říkají „ne“. Trhy jásají a libra i dolar s nimi.

Pokud by hlasovalo pro samostatnost, pak by podle mnohých prognóz mohlo být Skotsko oním „motýlem který zamával křídly v amazonské džungli“ a spustil dlouho očekávaný krach na akciových trzích a růst volatility, která se ze záhadných důvodů během léta nedostavila.

Jenže se stal opak. Obří zdroj nejistoty je pryč a akciové trhy mohou pokračovat ve svém pochodu vzhůru, tlačeném přemírou globální likvidity. Americký FED možná utáhne kohoutky, ale Japonská banka zase zaplavuje trhy penězi a Evropská centrální banka neúprosně kráčí směrem ke kvantitativnímu uvolňování.

Včerejší bezčasí se soustředilo na růst dlouhodobých refinančních operací (LTRO), čímž se projevila chyba ve strategii ECB. Možná, že banky nebudou chtít dobrovolně vstupovat do TLTRO, obzvláště pokud nepředvídají koncovou poptávku po půjčkách ze strany nefinančních podniků.

Tento pokus zvýšit velikost rozvahy ECB „pasivními“ prostředky bezpochyby selže a nakonec bude nahrazen „aktivní“ politikou, tj. kvantitativním uvolňováním jak ho známe z kuchyní FEDu, Bank of England či Japonské banky.

Proto teď očekávám velkou explozi bezuzdnosti napříč trhy. GBP a USD, nyní už bez hrozby skotského „ano“, porostou, zatímco EUR a JPY vypadají dosti slabě.

Členové Výboru pro měnovou politiku Bank of England budou víc v pohodě a jejich prsty nebudou tolik tlačit na růst sazeb, čímž potvrdí jemný posun  v sentimentu, který se tento týden ukázal v novému SEPu (Souhrnné ekonomické prognóze) FEDu a jeho exitové strategii.

Trhy mají nyní na růžích ustláno, obzvláště díky tomu, že napětí v ukrajinské krizi pokleslo.

Libra okamžitě dosáhla dvouletého maxima v páru s eurem a v  6:31 londýnského času rostla o 0,43% na 1,2743. Měnový pár GBPUSD si sáhl až na 1,6525, což znamenalo růst o 0,27% na 1,5440 v 8:31 londýnského času.

O Nicku Beecroftovi

?Nick Beecroft je vedoucím tržním analytikem v Saxo Bank. Na Oxfordské univerzitě vystudoval fyziku a má více než 30 let mezinárodních tradingových zkušeností v rámci finančního odvětví, například na pozici vedoucího pracovníka pro globální trhy v Standard Chartered Bank, Deutsche Bank a Ctibank. Nick publikuje komentáře a analýzy na témata globálního makroekonomického a politického vývoje a jeho dopadů na finanční trhy se speciálním zaměřením  na Forex, úrokové sazby a dluhopisové trhy zemí G7, včetně hloubkové analýzy taktiky a politiky centrálních bank. Nick je také předsedou představenstva Saxo Capital Markets UK Limited, kde zodpovídá za rozvoj a výkon britské pobočky Saxo Bank a na základě konzultací s generálním ředitelem také za její externí vztahy. V minulosti byl členem výboru Foreign Exchange Joint Standing Committee Bank of England. Nick je častým hostem v ekonomických televizích, například na CNBC a Bloombergu a pravidelně komentuje trhy ve známých finančních tiskovinách, například ve Financial Times. Vedle těchto aktivit se Nick podílí na pravidelných analytických publikacích Saxo Bank a stránce Tradingfloor.com. Nick je oblíbeným řečníkem na oborových konferencích i večeřích a velmi rád hovoří o trzích s klienty banky. Nick Beecroft je k dispozici ke komentářům o Forexu, úrokových sazbách, dluhopisových trzích a globálně makroekonomických a politických tématech.?