EMU: HDP, CPI, USA: Maloobchodní tržby

Makroekonomické události 14. listopad

EMU: HDP, CPI, USA: Maloobchodní tržby

07.30 SEČ – Francie: HDP (Q3 2014, q/q, %)          07.30 SEČ – Francie: HDP (Q3 2014, y/y)

Očekávání: 0,2                                                                Očekávání: 0,4

Předchozí: 0,0                                                                  Předchozí: 0,1

08.00 SEČ – Německo: HDP (Q3 2014, q/q, %)     08.00 SEČ – Německo: HDP (Q3 2014, y/y, wda, %)

Očekávání: 0,1                                                               Očekávání: 1,1

Předchozí: -0,2                                                               Předchozí: 1,2

11.00 SEČ – eurozóna: HDP (Q3 2014, q/q, %)      11.00 SEČ – eurozóna: HDP (Q3 2014, y/y, %)

Očekávání: 0,1                                                                Očekávání: 0,7

Předchozí: 0,1                                                                  Předchozí: 0,9



Předstihové ukazatele neustále signalizují slábnutí růstu ek. aktivity nejen ve třetím čtvrtletí, za které se vztahují tato data HDP, ale i na počátku čtvrtého čtvrtletí. K tíži eurozóny rovněž patří, že slábne i dosavadní jediná hlavní páteř eurobloku - Německo. Důvodem zhoršení je zejména ukrajinská krize, ekonomické sankce s Ruskem a také hrozba deflace, redukce ziskových marží a s tím spojená neschopnost ECB stabilizovat velmi slabou inflaci a logicky její pošramocený kredit. To vše bohužel houstne v mlhu nejistoty ek. výhledů pro příští rok, která redukuje ek. aktivitu firem a domácností. Výhled slabosti dynamiky HDP trvá i pro rok 2015.

11.00 SEČ - Eurozóna: CPI (10 2014, m/m,%)         11.00 SEČ - Eurozóna: CPI (10 2014, y/y,%)

Očekávání: 0,0                                                                 Očekávání: 0,4

Předchozí:  0,4                                                                 Předchozí:   0,4



Meziroční inflace respektive inflace bez cen potravin, energií, alkoholických nápojů a tabákových výrobků v eurozóně podle odhadu Eurostatu v říjnu vzrostla na 0,4% ze zářijových 0,3%, respektive na 0,7% z 0,8% v září. Inflaci táhne ke dnu pokles cen energií, ale i bez tohoto efektu, je celkově cenový růst eurozóny slabý. Deflační tlaky jsou až na výjimky patrny v celé eurozóně a EU. Vedle celkové slabosti inflace je tristní také pohled na souhrnný klesající inflační trend.

Dopad dat na trhy: Stav a tendence HDP a inflace eurozóny jsou nepříznivé pro euro a akcie, příznivé pro dluhopisy.

14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby (10 2014,m/m)   14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby bez prodeje aut (10 2014,m/m)

Očekávání:    0,2%                                                                        Očekávání:   0,2%

Předchozí:     -0,3%                                                                       Předchozí:    -0,2%



Informace za období srpen – září  naznačily nečekané plošné oslabení růstu. Varovné je zejména oslabení tržeb kategorií nábytku a také vybavení pro stavbu a zahradu. Zčásti byl ovšem pokles vyvolán snížením cen ropy, respektive benzínu. Celkově ale meziročně stále platí, že spotřebitelská poptávka decentně roste. Silnější spotřebitelský sentiment hlavně tažený zlepšením trhu práce podporuje spotřebu domácností. Maloobchodní tržby jsou dobré pro akcie a dolar, nepříznivé pro zlato a dluhopisy.

Josef Kvarda

Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy