NWR: Výsledky za 4Q14 silně ovlivněny jednorázovými položkami

NWR dnes zveřejnilo výsledky za 4Q14, které lehce překvapily na provozní úrovni. Tržby jsou díky provozním datům v souladu s odhady na úrovni 172 mil. EUR (-20,3 % r/r). Pokles je důsledkem nižších cen a nižšího prodaného objemu. EBITDA skončila v kladném teritoriu, což je lepší výsledek, než byly odhady, které poukazovaly na zápornou hodnotu. Finanční prostředky na konci roku na úrovni 128 mil. EUR (-23 mil. EUR q/q) vůči 151 mil. EUR na konci 9M znamenají další úbytek hotovosti, nicméně tempo se snižuje. Výsledky byly dále zatíženy jednorázovou položkou ve výši -183 mil. EUR za odpis aktiv a podpořeny pozitivní položkou ve výši 366,5 mil. EUR za restrukturalizaci. Díky těmto položkám čistý zisk dosáhl +107 mil. EUR.

Výhled na rok 2015 byl víceméně potvrzen s těžbou 7,5-8 mil. tun a prodeji kolem 8 mil. tun. Průměrné náklady by se měly udržet na 65 EUR/t. Pozitivní informací je očekávané snížení pracovní síly o 10 %. Investiční náklady by neměly přesáhnout 30-40 mil. EUR. Celkově vnímáme výsledky jako neutrální s lehce pozitivním nádechem díky udržení nákladů a lehce klesající tendencí ve spalování finančních prostředků.

Zdroj: NWR, J&T Banka