Investorský hit letošního jara – energie

Miliardy dolarů tečou do burzovně obchodovaných fondů (ETF) zaměřených na ropu. Pět největších fondů obchodující ropu zaznamenalo od července loňského roku více než čtyřnásobný nárůst spravovaných peněz na 5,4 miliardy dolarů. Drobné investory do těchto produktů láká především nízká cena ropy, jejíž pokles za posledních 12 měsíců je 50 %.

Hlavním rizikem investic do ropných ETF je pro trh typické contango. Je to stav, kdy cena futures kontraktu na ropu s bližším měsícem expirace je nižší než cena futures kontraktu exspirující později. ETF totiž nakupují převážně futures kontrakty, z čehož vyplývá nutnost rolování. Rolování kontraktů znamená odprodej nakoupeného futures kontraktu s blížící se expirací a nákup kontraktu s pozdější expirací. V případě kontanga se tak tímto způsobem odprodává levnější kontrakt a nakupuje kontrakt dražší, což snižuje případné zisky. I přesto jsou však tyto fondy pro investory atraktivní, protože nabízejí zajímavější potenciál než například pevně úročené dluhopisy, jejichž výnosy jsou na rekordních minimech anebo dokonce v záporu.

Graf: Čistý příliv kapitálu do burzovně obchodovaných fondů v miliardách dolarů (Zdroj: XTF, FactSet, WSJ)

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.