CME: Měnové kurzy letos dopadnou na hospodaření; volné cash flow pravděpodobně kladné

CME včera po výsledcích pořádala konferenční hovor, na němž podle nás nezazněly překvapivé informace. Management uvedl, že letos by firma měla dosáhnout kladného volného cash flow, nicméně oficiální potvrzení a výhled chce poskytnout až po 1Q14. Výsledovka i cash flow však budou negativně ovlivněny slábnutím evropských měn vůči am. dolaru. Proto firma také v poslední době nakupovala dopředu americké dolary, čímž se chce částečně jistit při nákupu programů z USA. CME čeká letos na svých trzích mírný růst výdajů na televizní reklamu, přičemž v ČR by měl pokračovat nárůst tržního podílu z 60 % v r. 2014, což je v souladu s naším očekáváním (oček. nárůst na 62 %). Vyznění konf. hovoru hodnotíme neutrálně.