ČR - Solidní růst průmyslu a maloobchodní tržby drží vysoké tempo

Průmyslová výroba – leden

Průmyslová výroba v lednu podle očekávání vzrostla o 2,9 % r/r. V lednu negativní roli sehrály kalendářní efekty (-1 pracovní dny). Sezónně očištěná produkce meziměsíčně vzrostla o 0,4 % m/m (v prosince +0,6 %) a tempo meziročního růstu zrychlilo na 5,4 % (+4,6 % v prosinci), což je nejvyšší tempo za poslední 4 měsíce.

Ve struktuře opět nenastalo žádné překvapení, tahounem růstu dál zůstává výroba aut (+7 % r/r; příspěvek k celkovému  růstu +1,3 p.b.), kterou doplnil elektrotechnický průmysl (+4 %) a také klasická výroba strojů (+3 %). Dominantním faktorem byla zahraniční poptávka, protože celkové tržby vzrostly o 3 % r/r, z toho z vývozu o 5 %. Oživení průmyslu se přirozené přelévá i na trh práce, zaměstnanost v průmyslu stále solidně roste o 3 % r/r. Na první pohled by se mohlo zdát, že domácí průmysl dál odolává zpomalení v západní Evropě, ale varování přináší vývoj nových zakázek, které v lednu prudce zpomalily na +1 % r/r (vs. +8 % průměr za 4Q/14), když zakázky ze zahraničí nepatrně poklesly o 0,3 %, což je první pokles zakázek ze zahraničí po 2 letech.

Dobrý výhled průmyslu zatím drží vývoj předstihových ukazatelů, jako je index nákupních manažerů, které svou aktuální úrovní stále naznačují růst 5-6 %. Pro letošní rok očekáváme růst průmyslu mezi 4-5 %.

Maloobchodní tržby – leden

Maloobchodní tržby v lednu překvapivě vzrostly o 6,4 %, což byl téměř dvojnásobný růst, než se očekávalo (+3,6 %). Výsledky negativně ovlivnily kalendářní efekty (-1 pracovní den), proto sezónně očištěné tržby meziměsíčně vzrostly o 2,0 % a meziroční růst zrychlil na 6,6 % (4,2 % v prosinci). Podobně jako v prosinci opět výrazné růsty zaznamenaly všechny základní sektory, což ukazuje, že oživení spotřebitelské poptávky domácností je velmi robustní.

Tržby v motoristickém sektoru rostly o solidních 6,4 % r/r, přitom v tomto sektoru mají kalendářní efekty největší dopad a sezónně očištěné tržby rostly o vysokých 12 %. Mimo moto-segment rostly tržby v maloobchodu (5,5 %) razantněji druhý měsíc v řadě, a to ve všech složkách. Vysoký růst zaznamenaly jak prodeje potravin (+4,8 % r/r reálně), tak nepotravinářského zboží (+5,6 %), kde tradičně rostly prodeje počítačů a elektroniky (+15 %), vybavení domácnosti (+11 %) a sportovních potřeb (+8 %). Vysoký nárůst reálných tržeb za pohonné hmoty (+6,7 %) druhý měsíc v řadě ukazuje, že vzhledem k regionu relativně nižší konečné ceny pohonných hmot v ČR dál vedou k „benzinové turistice“.  

Maloobchodní tržby potvrzují, že oživení spotřebitelské poptávky pokračuje dál solidním tempem. Pozitivním faktorem pro spotřebitele je utlumená inflace v kombinaci s oživením trhu práce a poklesem nezaměstnanosti. V letošním roce očekáváme průměrný růst tržeb kolem 5 %.