CME: Time Warner nekoupí polskou TVN

Investoři ITI a Vivendi prodají 52,7% podíl v polské soukromé televizi TVN americkému investorovi Scripps Networks. Padají tak spekulace, že pravděpodobným kupcem by mohl být Time Warner, jenž je hlavním akcionářem CME.

Scripps Networks kupuje podíl za 614 mil. USD, což implikuje celkové ocenění firmy na 1,165 mld. USD. Scripps rovněž převezme část dluhu firmy. Při porovnání s loňským hospodařením firmy vychází násobky transakce P/E = 24 a EV/EBITDA 9,5. Násobek P/E u CME určit nelze (zisk je záporný), nicméně EV/EBITDA za loňský rok je 12,4. Ocenění CME tak vychází stále vyšší než současná transakce u polské firmy, která navíc dlouhodobě vykazuje velmi solidní výkonnost. To považujeme pro akcie CME za mírně negativní.