PMČR: Očekávané výsledky a dividenda za rok 2014

Philip Morris ČR zveřejní mimo jiné nekonsolidované výsledky za rok 2014 a dokumenty k řádné valné hromadě včetně návrhu na hrudou dividendu v pondělí 30. 3. 2015. Očekáváme, že nekonsolidované tržby za rok 2014 vzrostou o 10,1 % na 13,4 mld. Kč, a to především díky růstu tržeb ze Slovenska (+21,2 % r/r) a ostatního exportu (+13,5 % r/r). Na provozní úrovni EBIT (+13,9 % r/r) očekáváme další mírné zlepšení marže (+0,8 p.b.) díky úspoře nákladů, a to i přes větší podíl ostatního exportu. Čistý zisk projektujeme na 2,6 mld. Kč (+14,8 % r/r).

Předpokládáme, že společnost vyplatí 100 % čistého zisku v podobě hrubé dividendy, tedy 941 Kč/akcii (hrubý div. výnos 8,4 %). Neočekáváme, že PMČR využije prostředky ze zrušeného rezervního fondu (140 Kč/akcii), jako tomu bylo v loňském roce. I tak očekáváme, že pokud se potvrdí naše projekce, tak by se mohla projevit pozitivní tržní reakce vzhledem k tomu, že dřívější očekávání na dividendu byla pod úrovní 900 Kč/akcii.

Zdroj: PMČR, J&T Banka, *60 Kč/akcii využito z rezervního fondu