Čekají investory do amerických akcií zlaté časy?

První čtvrtletí je za námi a v USA začíná výsledková sezóna. Očekávaný růst zisků dosahuje negativní úrovně 4,6 %, čili pokles. Podle dat společnosti FactSet byl poslední záporný čtvrtletní výsledek dosažen ve třetím kvartálu roku 2012. Některé obchodované společnosti z akciového indexu S&P 500 již své výsledky zveřejnily. Společnost FactSet provedla průzkum mezi manažery jednotlivých společností, aby zjistila, jaký faktor nejvíce negativně ovlivnil jejich výsledky.

Graf č. 1: Procentuální podíl nejčastějších negativních vlivů na výsledek hospodaření společností z akciového indexu S&P 500 (Zdroj: FactSet, Business Insider) 

Nejčastěji zmiňovaným negativním vlivem byl sílící americký dolar. V prvních případech se jeho vliv negativně podepsal na zisku nebo na výnosech z prvního čtvrtletí. Druhou variantou je očekávání, že jeho negativní působení se na hospodářském výsledku a příjmech teprve promítne v následujících čtvrtletích. Silný dolar je velkým problémem pro mezinárodní společnosti, protože hodnota jejich zahraničních příjmů zhoršuje výsledky z domácí perspektivy. Díky rostoucímu dolaru se zdražuje export a americké zboží začíná být pro zbytek světa z pohledu ceny méně atraktivní.

Na druhém místě v žebříčku negativních vlivů se umístila stávka v přístavech na západním pobřeží Spojených států. Díky dělnickým stávkám byl narušen pohyb obchodovaného zboží, což společnostem přináší nemalé problémy.

Důležité však je, že tyto zprávy o příjmech jsou odrazem minulých výsledků a investoři budou chtít svoji pozornost zaměřit na budoucnost. V návaznosti na již zmíněný pokles zisků ve třetím kvartálu 2012, index S&P 500 pokračoval v generování velkého růstu jako například v roce 2013, kdy připsal 30 %. Navzdory intra-ročním propadům v příjmech, které průměrně činily 14,2 %, roční zisky dosáhly růstu během zkoumaných 35 let celkem ve 27 případech, jak ukazuje následující graf.

Graf č. 2: Intra-roční pokles příjmů proti ročním kalendářním příjmům společností v indexu S&P 500 (Zdroj: Standard & Poor’s, FacSet, J.P. Morgan Chase, Horan Capital)

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.